布里奇沃特基金是世界上最大的对冲基金。布里奇沃特基金的创始人雷达里奥也是世界上最赚钱的对冲基金老板之一，外国媒体称他为投资界的乔布斯。
达里奥有多赚钱？
采访过他的世界级潜在专家托尼罗宾斯(Tony Robbins)写道：达里奥1991年推出的纯阿尔法策略对冲基金，年化回报率为21%，损失很少。即使在2008年，当世界崩溃时，它也实现了17%的回报率。
除了纯粹的阿尔法策略，达里奥还设计了一个可以跨越所有不同经济环境的投资组合。他希望无论经济形势是好是坏，这一策略都将表现良好，即使他缺席，这一策略也将继续以最小的风险赚取最多的钱。
这种策略被称为全天候投资策略，于1996年首次公开亮相。四年后的2000年，网络泡沫破裂，股市在三年内暴跌了一半。然而，达里奥的全天候投资策略成功通过了考试，表现非常好。
人们利用历史数据对该策略进行了检验，发现从1974年到2013年的40年间，该策略的年回报率接近10%，40年中只有6年出现亏损，平均亏损率不到1.5%，甚至亏损最大的一年也不到4%。
每个人都想知道达里奥现在的方法是什么！在正式揭开他惊人的投资秘密之前，达里奥想先粉碎我们的传统投资理念。他向我们证明了平衡投资组合的传统理念实际上是不均衡的。
一般来说，传统的平衡投资组合是这样分配资金的：50%用于股票，50%用于债券。如果更激进，可以是6: 4或7: 3。然而，我们用5: 5作为例子来更好地理解。
这意味着，如果你有100，000美元，那就是债券50，000美元，股票50，000美元。也许你认为这会分散投资。但事实上，你承担的风险比你想象的要多。为什么？
达里奥指出：由于股票的风险是债券的三倍，这里的风险是指波动性。
他警告说：“持有一半股票和一半债券的投资组合，实际上是让一半股票承担整个投资组合95%的风险！”
“大多数投资组合都有很强的偏好，也就是说，投资组合在股市好的时候表现很好，在股市不好的时候表现很差。”
因此，这不会真正分散风险。虽然你的钱被分成相同的两部分，但你的投资风险并没有被分成相同的两部分，所以平衡是无法实现的！
不同类型资产的风险和回报各不相同，因此更好的资金分配方式是根据风险回报率进行分配，而不是简单地平均分配。
达里奥还分享了他的第二个非常规投资智慧，他说：
有一点我们是绝对肯定的：每一种投资产品都会遇到一个理想的环境。遇到这种环境，这种投资爆发了。换句话说，任何事物都有它自己的好季节。
例如，房地产：在21世纪的头几年，美国人热衷于买房，不仅因为利率非常低，还因为房价飙升。他们不想错过这样一个发财的机会。从2001年到2007年，美国抵押贷款总额仅在6年内就超过了前100年。
哪种环境会强烈推高房价？答案是通货膨胀。然而，在2009年，美国的通货紧缩导致房价大幅下跌。
股票呢？通货膨胀期间股票的表现也是可以接受的。如果通胀温和，价格继续上涨，价格上涨意味着生产商品和服务的上市公司有机会赚更多的钱。
然而，债券完全不同。例如，美国国债更喜欢通货紧缩，因为通货紧缩往往伴随着利率下降，债券价格也会上涨。
达里奥分析了所有这些资产类型中最简单也是最重要的差异，并得出结论，只有四种情况可以驱动资产价格的变化。
这四种情况是：第一，通货膨胀；第二，通货紧缩；第三，提高经济增长率；第四，降低经济增长率。
达里奥进一步总结了四个经济季节，代表了可能出现的四种不同的经济环境，它们最终会影响各种资产价格的涨跌：
第一个经济季节是通胀高于预期(价格上涨)的时候；第二是通货膨胀低于预期(或通货紧缩)，第三是经济增长率高于预期。第四，经济增长率低于预期。
达里奥说，如果只有四个潜在的经济季节，那么你应该把你的风险分成四个相等的部分，并把它们分配给对四个季节中的每个季节都最有利的不同类型的资产。
这听起来有点复杂，他解释道：“我知道对于所有的资产类型，都有有利和不利的经济环境，好的和坏的季节。”
这就是为什么他称这种策略为全天候投资策略，因为金融界像大自然一样，有四季。虽然没人能预测接下来会是什么季节，但使用这种投资方法，你的资产可以在每个季节都得到保护，所以你一直都受到保护。
这听起来酷吗？我们不打算预测未来，因为没有人知道未来会是什么样子。我们真的只能知道一件事，那就是，我们在未来可能只面临四个季节。
因此，通过这种全天候的投资策略，我们可以知道无论遇到什么季节，我们的投资都会表现良好。
在每个经济季节，哪种资产类型表现更好？
第一个经济季节是通胀高于预期的时候，在此期间，达里奥认为大宗商品、黄金和通胀保值国债的表现会更好。
在第二季度，通货膨胀低于预期或通货紧缩。在这样的环境下，达里奥认为美国国债和股票将表现更好。
在第三个经济季度，经济增长率高于预期。在这种情况下，股票、公司债券和商品黄金都表现更好。
第四个经济季节是经济增长率低于预期的时候。在这一季，达里奥认为美国国债和通胀保值国债将表现相对较好。
现在，我们已经知道了这四个季度中表现最好的资产是什么。如果全天候投资策略在实施层面实施，我们应该在这些不同的资产类别之间分配多少比例的资金，以便以最低的风险获得最高的回报？
对于这个问题，达里奥也给出了一个投资组合模型。这种资产配置方案只能承担最低水平的风险，并在任何市场环境下获得高回报。这个神奇的投资秘密是什么？
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达里奥，——桥水基金，比美联储的“投资世界中的工作”更准确，已经公开了它最初的投资策略，并给了你一套跨越经济周期的投资原则！
