Author Source |朝戈表示，鼎头“科技牛”已经支撑了一半的a股，但当牛的力量耗尽时，总是有必要休息一会儿，再去犁地。朝戈认为，目前的科技牛已经有了半个时代的预兆，并且三个拐点已经同时出现。
首先，火灾中的科技基金问题开始降温，总量和数量的转折点到来了。最近，在公众中流传的关于监管机构暂停接受科技资金的消息遭到了政府的驳斥，但这并非毫无根据。许多科学技术基金很久以前就已经申报了，到目前为止还没有得到任何批准。基金经理还表示，“窗口指导意味着限制审批的速度，并给予独立访问权。”
同时，即将发行的科技基金也在积极控制其规模。例如，3月4日，欧洲自由贸易区基金宣布，在募集欧洲自由贸易区中国证券50 ETF的过程中，募集规模接近、达到或超过15亿元，基金将提前结束募集。
事实上，这是合理的。从年初开始，5G、芯片、科技创新等词汇开始频繁出现在基金的名称中。最近，它以集群形式发布。数十亿爆炸性资金“阳光”被频繁使用。这意味着如果你不抢劫他们，你赚的钱不到“10亿”。这与15年的牛市和07年的牛市非常相似。许多大兄弟姐妹不知道基金是什么产品。不管怎样，每个人都说他们赚钱后买的。
散户投资者盲目跟风，数百家基金公司也争相发行基金。历史有点惊人的相似。你应该知道，15年来，在2007年，他们追逐购买高基金的朋友，但现在他们只赚了一点点利润。
季报k线基金指数
口头“窗口指导”也关注这一点。如果100多家基金公司中的每一家都派出3至5只“新基础设施”基金集中上市，“技术牛”还会是“疯牛”吗？最后，是散户在吃苦。
你为什么这么说？你敢说你想得到一些钱然后离开吗？许多人持投机态度。这将引发我接下来要讨论的第二个风险。
其次，估值泡沫太高，迟早会回归。这句话很委婉。事实上，众所周知，牛市的本质实际上是一个“泡沫”。有些人可以继续玩接力游戏。有些人为了在牛市中保持科学冷静的心态进行投机，已经找到了判断当前风险的参考。这是估价。就像每个开车的人一样，你必须有一个参照物来知道它有多快。一个是看仪表盘，另一个是观察附近的建筑。
当前科技股估值处于红色高估区，就像你开车超过140公里，你说风险不大，一旦踩下刹车，你能忍受吗？
当然，你可以开得更快，估值可以提高，但这也意味着风险越大，下跌越难。一般来说，大投资者不会在估值过高时进行大规模投资。相反，当市场被低估且处于萧条时，他们更愿意进入市场并触底。这是散户和大投资者的主要区别。
朝戈经常说，当市场沸腾时，当人们看起来不错时，通常是逐渐获利并卖出的时候，但相反，许多人仍在认购新基金，这是一个很大的错误。从建立新基金到进入市场购买股票和建立头寸需要一段时间。当市场飙升时，它几乎是空的。然而，当市场回归时，它是“染色的”，投机的影响大大减少。这是接受前线命令的感觉。
这也是科技股最近被推高的原因。为了在市场中生存，新基金不遗余力地建立自己的头寸。许多领先的高价股票也是如此，这些股票通常有大量订单来清仓。它更被动，因为害怕被后来的科技基金推高，更害怕被退出市场的普通人责骂和赎回。它真的很纠结。
但是真正理解的人
这种两阶段分化难道不奇怪吗？只有一种解释，那就是投机预期。国内技术取代国外技术是一个长期趋势。就像苹果和微软一样，中国可能有一个市值1000亿甚至1万亿的科技巨头。特别是在室内或不室内的基调下，财富将会转移到技术上，这种期望集中在今年。
但问题是未来几年的股票价格潜力已经透支，这意味着一步一步来。许多芯片行业的内部人士甚至坦率地承认:“我不敢买芯片股票，认为很多都不值那个价格。”现在，甚至许多芯片公司的高管都“恐高”但你却兴奋地抢劫资金，这不是很危险吗？
水往下流是不可避免的规律。一个比另一个高。你认为短期和中期内将如何选择主要基金？难道你不想放弃“低洼地”的机会，继续高水平的接力技术吗？
首先，长期以来，朝戈对未来的科技基金仍持乐观态度，但上述三个风险信号已经限制了“科技牛”的中期上限。高周转率使得短期内难以维持高周转率。除了全球流行病的蔓延，科技制造业是一个全球性的精密工业，面对这一大趋势，短期内不可能继续保持高增长。
简而言之，在未来六个月不确定的风险下，“铁公鸡”基础设施很可能会打起旗号。从这次宣布的30多万亿基础设施计划来看，旧基础设施的比重远远大于“新基础设施”。即使“新基础设施”在未来将会加速，甚至超出预期，旧基础设施的规模仍然要小得多。
朝戈搜索。目前，与旧基础设施相关的资金很少。例如，基础设施项目(165525)是一只上市的LOF基金，可以在股票市场买卖，也可以在其他平台购买和赎回。然而，a股交易更便宜，更便于在短期内捕捉差异。
从他的十只主要股票来看，它们基本上是滞胀的中间词。在过去的两年里，他们不仅没有上升，而且下降了很多。从月度k线来看，已经有见底的迹象。然而，对于预期较低的建筑类股来说，要获得高分并不容易。然而，在本周继续大幅下跌后，估值的成本表现有所改善。
基础设施项目月k线
朝戈当其大幅下跌时将开始固定投资。虽然停止盈利的预测不高，但重点是稳定。科技股恢复正常估值后，主要头寸将转入固定投资技术基金。这可能会避免一些技术泡沫的风险。即使旧的基础设施在未来不会飙升，它也不会遭受大的损失。
