最近，中国证监会和NDRC联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。金融投资产品中还有另一个新事物——房地产投资信托基金。

REITs是房地产投资信托的全称。房地产投资信托基金。这些资金主要投资于房地产和基础设施行业。中国证监会和其他机构推出的房地产投资信托基金试点项目主要包括仓储和物流、收费公路、机场和港口等交通设施、水、电、热等市政设施以及工业园区等其他基础设施，不包括住宅和商业地产。

当然，不包括住宅和商业房地产，他们不想走美国次贷危机的危险道路，这实际上是政府高质量资产证券化的一部分。这是一种向成熟市场学习并补充股市产品的措施。总的来说，这是改善金融市场，促进经济发展的一项重要措施。

上述说法相当直白。也许有些朋友会睡着。我会用通俗的术语解释它，也许我会理解。

也就是说，收费公路、机场和港口等市政设施被打包，然后通过基金公司出售给投资者。投资者成为收费公路等市政设施的股东(注意，房地产投资信托基金实际上是股东，而不是贷款)。收费公司收取费用，扣除成本等。并在纳税后按其股份比例分配给投资者。

这跟高速公路上市公司的股票不一样吗？从本质上说，没有太大的区别，但在经营管理上还是有很大的区别。上市公司的股票是直接股东，而房地产投资信托基金是通过基金间接股东。上市公司和房地产投资信托基金的监管要求以及由此产生的成本也相对较高。房地产投资信托基金主要是解决一些难以遵循上市公司流程的基础设施问题。引入它的重要原因是减少地方政府的债务。

虽然有些专家对房地产投资信托基金的优势已经说了很多，但我只是说，这一次是最大的进步，通过证券化在公开市场上市交易，而不是传统的销售基金和金融产品的方法，如银行柜台。投资者将了解证券市场和银行柜台的风险。减少场外交易不仅可以提高流动性、定价透明度和相关费用的公平性。从理论上讲，它还避免了原油宝藏等事件导致的柜台销售高风险产品的商业道德风险。也就是说，投资者也在赔钱。投资者更容易接受证券市场的损失，因为这是“投资有风险，所以进入市场时要小心”的地方。

根据我们“政策市场”的一般逻辑，在推出新产品的早期阶段有一定的政策溢价，有兴趣的朋友仍可关注。