“生活就像一个雪球。关键是找到足够长的斜坡和足够多的湿雪。”股神巴菲特仍然被他的追随者视为标准，并使他们受益匪浅。

说到长城坡，恐怕我找不到比医药和消费更长的斜坡和更好的长期投资路径，尤其是在中国这个世界上人口最多的国家。医药和消费也是过去10年或20年a股市场表现最好的两个行业，在过去10年中增长超过17倍。

尽管过去的中长期回报一直在相互追赶，但过去10年，a股制药和生物产业的份额是消费的10倍，从长期来看，在成熟的海外市场表现更好。如果能辅以优秀的积极管理，医学生物学或投资者可以在未来规划出一条更好的轨道。

上海投资摩根作为一个中长期有发展前景的行业，在医药行业的投资和研究方面投入了大量的资源，并取得了显著的成效。制药团队近年来迅速崛起，成为中长期高质量轨道上的“种子选手”。根据银河数据，截至5月底，上海摩根中国生物医学基金在过去一年的回报率超过100%，在同类基金中排名第一(1/36)。在过去的三年里，摩根健康基金的累计投资回报率达到了146.9%，在同类基金中排名第一(1/12)。

制药和生物工业，

长期投资在良好的轨道上，积极的管理尤为重要。

根据成熟的海外市场(如a股和美国)的最客观数据，绝大多数投资者不应对医药生物学作为一个高质量的中长期轨道有太多争议。

资料来源：万德，截至2020年5月31日的数据。然而，投资者可能没有意识到的是，与消费行业不同，消费行业基本上可以通过行业指数、优秀的积极管理产品或更好的选择来参与医药和生物产业的中长期布局。

截至5月底，制药和生物行业在过去10年和20年中的10倍份额分别达到了13倍和29倍，这是10倍份额最多的行业，而消费行业中总体回报类似的10倍份额相对较少。这可能意味着制药和生物行业的内部绩效差异远远大于消费行业的内部绩效差异，主动管理有机会创造远远好于整个行业的回报。

资料来源：万德，截至2020年5月31日的数据。为了赢得1年和3年的类似冠军，

摩根引领上海投资的“医疗”之路

向上投资摩根秉承国际视野，一直看好医药生物行业的中长期前景，并投入了大量的投资和研究资源。在此背景下，上海投资摩根医疗团队近年来迅速崛起，成为中长期高质量轨道的“种子选手”。

根据银河数据，截至5月31日，上海摩根中国生物医学基金去年的回报率超过100%，在同类基金中排名第一(1/36)，自2019年2月22日过渡以来累计回报率为103.6%。它的另一个早期投资基金，摩根医疗健康基金，在过去三年中实现了146.9%的回报率，在同类基金中排名第一(1/12)。

资料来源：万德，截至2020年5月31日的数据。银河证券数据显示，上投摩根中国生物医药基金被列为“QDII混合基金”；上投摩根医疗保健基金被列为“医疗保健行业股票基金”。

从其他维度来衡量，这两种药物基础表现同样出色。截至5月底，摩根中国生物医学基金和摩根健康基金在过去一年中的最大提款分别仅为10.2%和12.0%，低于20.6%和13.9%的类似平均值，也低于深湾生物医学产业指数的12.6%。过去一年，上海摩根中国生物医药基金和上海摩根医疗保健基金的年化波动率分别仅为17.6%和20.2%，低于深圳湾医疗生物产业指数的18.4%和21.9%以及21.5%。

(9505.163.co

上投摩根中国生物医药基金以其优异的业绩、作为目前市场上唯一一只专注于a股和全球中国医药股的基金的稀缺性，以及全球市场在捕捉中国生物医药企业成长机会方面的特点和优势，吸引了金融媒体和机构投资者的广泛关注。

凭借QDII的优势，上海摩根中国生物医药基金的发行不仅限于a股，在香港和美国上市的高质量中国生物医药企业也是其目标，如在香港生物技术行业上市的不盈利但有发展前景的生物技术企业。基金从稀缺性、估值和不同地区股票市场相关性等方面的多维选股和组合构建，有利于中国医药企业在不同生命周期阶段的整体布局。

不受地域限制，上海投资摩根医疗团队始终坚持的“国际化愿景”，以及与外国股东摩根资产管理投资研究团队的沟通和观点分享，造就了该团队卓越的选股能力。

最后，上海摩根中国生物医药基金有三个亮点值得投资者关注。

(1)高需求确定性和长期良好的跟踪业绩：是国内外市场长期表现最好的行业之一，在过去十年中a股数量增长了10倍。

(2)不受地域限制，世界抓住了中国制药公司的增长机会：目前市场上唯一一只专注于a股和全球中国制药股票的基金，专注于探索中国制药公司在全球市场的增长机会。

(3)突出的跟踪记录，冠军产品：自去年2月底转型以来增长100%以上，在去年同类别中排名第一；投资于摩根的其他医疗基金，投资于摩根的医疗和健康基金，在过去3年中同一类别的表现最高。(独联体)