李健证券市场红色周刊

一些表现优异、财务状况良好的大中型企业，如默克、诺华和阿斯利康，如果下跌太多，将有机会“回笼资金”。

除非整个市场出现相对较大的泡沫，否则我的投资是没有时间限制的。在疫情爆发前，市场上没有严重的泡沫，所以我一直在满仓，直到现在。我没有减少我的立场，但我在疫情爆发后做了一些改变。

目前，新皇冠肺炎已成为一种全球性流行病，是人类历史上百年一遇的严重流行病。在观察了海外国家对抗疫症的做法，以及与多位美国医生紧密沟通后，我认为新的冠状肺炎在海外不能像在中国一样迅速受到抑制。即使世界各国政府都开始与灾难作斗争，阻止社会，新的皇冠肺炎仍将成为一场持久战，对一些行业的伤害甚至超过第二次世界大战。

因此，我调整了自己的立场，选择了一些受疫情影响较小、财务状况良好的公司。我主要投资于医药。a股和h股中的高质量制药公司并未出现大幅下跌。主要机会仍在美国股市。一些表现优异、财务状况良好的大中型企业，如默克、诺华和阿斯利康，如果下跌太多，将有机会“回笼资金”。这些企业中有许多处于净现金状态，能够抵御经济收缩的风险。此外，医疗只是一种必要，在疫情结束后会很快恢复。在接下来的2-3年里，获得15%-25%年收入的可能性非常高。

虽然这场流行病可能会成为一场持久战，但我认为从长远来看，现金显然不是“王”，但肯定会因为通货膨胀而一直贬值。现金是多年一遇的崩溃中的“国王”。现在，如果有现金，这是一个用现金交换高质量资产的好机会，而不是继续期待现金成为“国王”。巴菲特总是说，当别人贪婪时，他们就会恐慌；当别人恐慌时，他们就会贪婪。然而，当真正的恐慌来临时，一定有非常糟糕的基本面。人们不可能轻易赚取超额利润。那些能够克服恐慌并逐渐增加头寸的聪明投资者可以被称为聪明投资者。

每次股市崩盘对投资者来说都是一个巨大的考验，考验投资者在极端环境下能否保持知识和实践的统一，以及投资体系是否足够稳定，能够承受极端压力。同时，反向看着崩溃也是购买高质量企业的绝佳机会，因为这些企业通常有更好的价格。■