最近，债券市场的持续下跌令人担忧。一年期中国国债到期收益率从4月29日的1.1177%飙升至6月12日的2.0504%。这一调整也给短期和中期债务基金带来了赎回压力。最近，许多短期和中期债务基金都发行了大额认购。

据尚志峰源了解，两三个月前，债券基金经理暂停大额认购，因为债券市场收益率过低，新基金难以建仓。现在是另一个故事了。债券市场已经连续一个月调整，一些短期和中期债券基金已经从以前限制大额认购转向放开大额认购。

自4月下旬以来，限制了超过1000万元人民币大额认购的南方基源短期债务基金(Southern Ji Yuan Short Debt Fund)于6月9日宣布恢复大额认购、固定投资和转换业务。6月8日，山西证券宣布将恢复接受大量购买超短期债券基金。在过去两个月或更长时间里，该基金一直在限制大宗采购。

此外，许多短期和中期债务基金，如田弘的短期债务精选基金，最近也发行了大额认购。

对此，一位债券基金经理表示，短期债券的调整幅度大于长期债券，客户购买短期和中期债券的目的是寻求货币基金的替代品。自今年以来，该货币基金的7天年化收益率一直在下降，一些基金转向短期和中期债券基金进行赎回。这些基金的风险偏好相对较低，它们也将等待债券市场的赎回。

另一位债券基金经理也表示，在债券市场波动的情况下，中短期债券基金的赎回金额相对于其他债券基金来说比较大。这部分客户群对资金净值提取的高需求是近期中短期债券基金被赎回的主要原因。

据尚志峰园了解，数据显示，从4月下旬到6月上旬，许多中短期债务基金经历了近一年来最大规模的撤资。30多只中短期债务基金的净值，如中国国金和中国短期债务、田慧富民中短期债务、浙商汇金累计盈余中短期债务，已下跌逾1%。

然而，业内人士透露，不仅短期和中期债券基金，而且一些1-3年期债券指数基金也已被赎回。“一些短期和中期债券基金放开了大额认购，因为它们此前限制了一些机构的短期套利基金。既然这一领域没有令人不安的因素，这些基金也将方便地放开大额认购。”与此同时，该人士表示，债券市场调整已经到位，后期债券基金净值的波动也将有所减少。

尚志丰园了解到，春节以来，由于受疫情影响，债券市场波动较大。货币政策的边际收紧已成为一些投资者对债券市场保持谨慎的原因。一些投资者还坚称，经济难以大幅改善，并继续投资于更多债券市场。多种因素交织在一起，大多数基金公司对债券市场前景的判断仍然不稳定。

据行业分析，国内疫情得到有效控制，经济和政策关注的焦点也从防止实体企业受到冲击转向推动经济走向正确轨道，政策逻辑从“宽财降本”演变为“宽融资、宽信贷降本”。目前，尽管政策逻辑在一定程度上发生了变化，但“稳健货币政策更加灵活和稳健”的方向并没有实质性变化。债券市场目前的调整在很大程度上受到基本面补差和货币宽松幅度减弱等因素的影响。在未来，货币政策是否收紧，经济基本面是否能迅速恢复，将决定未来的货币政策

另一个行业组织表示，债券市场未来将继续波动。6月，市场将欢迎发行1万亿特别国债。如果债券以市场为导向发行，债券市场将会有一定的压力。同时，为了配合特别国债的发行，中央银行可能会降低多边基金和公开市场的操作利率。市场仍预计会降低利率，但交易时间可能会缩短。