2020年初，一场新的疫情爆发，让世界陷入健康焦虑。在防疫运动中，保险作为一种特殊的金融安全力量，随着人们风险安全意识的觉醒，越来越受到重视和青睐。

最近，五家a股上市保险公司相继交出了2019年的成绩单。寿险行业作为整个保险业的支柱，在规模支撑、利润来源和潜力方面，自然备受关注。中国人寿、平安人寿、太平洋人寿、新华保险和PICC人寿是五家人寿保险公司。今天我们可以从数据中看到结果和潜力。

显著成绩:国手和人保净利润翻了一番，平安人寿在价值增长方面有明显优势。

从保费规模和增长率来看，中国人寿和平安人寿的业务收入均超过5000亿元，远远领先于五家寿险公司。2019年，中国寿险业务收入达到5670.86亿元，同比增长5.8%。平安人寿保险收入5268.11亿元，同比增长11.53%。

太保人寿保险、新华人寿保险和PICC人寿保险的收入规模小于上述两家。2019年，太保人寿的收入为2125.14元，同比增长5%。新华保险1381.31亿元，同比增长13%。PICC人寿保险981.37亿元，同比增长4.7%。

受税收政策和有利资本市场的影响，2019年五家寿险公司的净利润数据非常光明。从净利润看，平安人寿盈利能力最强，净利润超过1000亿元，达到1037.37亿元，同比增长76.55%。受2018年利润大幅下降和2019年投资回报为正的影响，中国人寿2019年净利润为582.87亿元，同比增长411.5%。太保、新华保险和PICC人寿实现净利润分别为205.3亿元、145.59亿元和31.71亿元，同比分别增长46.70%、83.80%和356.3%。

谈到利润，保险公司年报中的一个重要数据值得关注，那就是营业利润。该指数不包括短期波动较大的损益表项目和不属于日常经营收支的一次性主要项目，更真实地反映了保险公司的盈利能力。在上述五家寿险公司中，平安人寿和太平洋人寿发布了这一指标。2019年，平安人寿的营业利润达到889.5亿元，同比增长24.68%。太保人寿的营业利润达到221.76亿元，同比增长14.7%。

对于寿险公司来说，价值指标也是一个重要的指标，关系到增长的含金量和增长的可持续性。2019年，五家寿险公司的嵌入价值稳步增长，中国人寿嵌入价值达到9420.87亿元，同比增长18.5%。平安人寿嵌入价值7574.9亿元，同比增长23.5%；CPIC人寿保险嵌入价值3055.21亿元，同比增长18.22%。新华保险嵌入价值2050.43亿元，同比增长18.40%。PICC人寿保险嵌入价值890.86亿元，同比增长26.1%。

另外，在新业务价值指标方面，五家寿险公司分为“三增二减”:平安人寿新业务价值最大，759.45亿元，同比增长5.05%；中国人寿一年新业务价值586.98亿元，同比增长18.60%。PICC人寿保险一年新增业务61.88亿元，同比增长7.9%。CPIC人寿和新华保险的新业务价值呈现负增长趋势。2019年，CPIC人寿保险一年新增业务价值245.97亿元，同比下降9.30%。新华保险公司一年新增业务价值97.79亿元，同比下降19.90%。

至于新的业务价值率，由于PICC人寿没有披露，而且每个公司都有不同的披露标准，让我们先来看看平安人寿、太保人寿和新华保险宣布了整体新的业务价值率。其中，平安人寿2019年的新业务价值率为47.3%，同比增长3.6%。太平洋人寿保险的新业务价值率为43.3%，同比下降0.4%。新华保险的新业务价值率为30.30%，同比下降17.60%。

中国人寿披露了子渠道统计的新业务价值率，其中，2019年中国人寿个人保险渠道新业务价值率为45.3%，同比增长3.2个百分点。与平安人寿相比，数据略有不同。2019年，平安人寿代理渠道新业务价值率达到64.9%，同比增长7.8个百分点。

从战略上看潜力:国手和新华寻求增量扩张，平安人寿的储能有待释放

年报数据是了解保险公司发展方向的最佳途径之一。从上述2019年五家寿险公司的差异化数据中，我们可以看出发展战略和路径的差异。事实上，“改革”和“转型”是近年来寿险公司的关键词之一。从高速发展到高质量发展，从量的积累到质的飞跃，寿险行业进入了一个新的周期，这也促使所有寿险公司探索一个更持久、更高效的发展模式。

价值增长是寿险公司选择自己道路的路标。如何推动价值增长，这五家寿险公司选择了略有不同的道路。一个明显的区别是代理渠道发展战略的不同。平安人寿继续转型，坚持代理商的高品质发展。太保人寿也充分认识到“原来主要由人力规模驱动的运营模式是不可持续的”。两家寿险公司选择了“优化和提高质量”的战略。然而，中国人寿、新华保险和PICC人寿更倾向于采用“强化驱动，新员工下订单”的模式。

根据年报数据，2019年，中国人寿、新华保险和PICC人寿继续“扩大”代理数量。截至2019年底，中国人寿个人保险渠道数量为161.3万条，比2018年底增长12.1%。新华保险拥有59.7万名个人保险销售人员，比2018年底增长了37%。寿险销售人员达到39.11万人，同比增长59.2%。平安人寿和太保人寿的代理商数量下降。截至2019年底，平安人寿代理人数为116.69万人，较2018年下降17.7%。太保人寿2019年的员工总数为79万人，同比下降6.7%。

代理数量增减趋势变化的另一面是代理容量的分化。年报显示，平安人寿2019年代理月平均人数有所下降，但代理月平均保单销售人数同比增长13.1%，代理月平均新业务价值同比增长16.4%。太平洋人寿也在“减量化、提质”，数据相对较弱。虽然每月平均代理人数在下降，但每月第一年的人均保险业务收入也同比下降9.0%，每月新的长期保险项目数量也同比下降7.9%。

在扩张后的保险公司中，新华保险发布了相对完整的数据。基于“业务增长，团队第一”的战略，2019年新华保险代理公司数量快速增长，但同时产能也迅速下降。年报数据显示，2019年，新华保险代理公司的平均月通过率同比下降5.7个百分点。人均月综合生产能力同比下降22.5%。

事实上，代理人的能力一方面来自于代理人自身的能力，另一方面，它需要由其所在的保险公司的平台来实现。这是所有五家人寿保险公司在2019年加强的一个方面。科技赋权正从表面向内部、层层渗透。在这方面，平安人寿领先于其他公司，全面的数据升级已初见成效。2019年，平安人寿将启动营销、客户服务和运营全过程的智能化和数字化。这一趋势反映了保险公司在特殊时期的弹性。正如受到新皇冠流行病的影响，平安人寿的智能化和数字化带来了代理商的高度活跃性和粘性。这一点已在平安保险首席执行官鲁珉主持的两次特别网上早会和首次会议上得到充分证实。两个在线的参与者总数

年报显示，2019年平安人寿将从招聘、团队培训、销售支持等环节实现代理团队管理全过程的智能化。截至2019年12月底，人工智能面试覆盖率达到100%，累计面试次数超过600万次，将人工面试时间缩短了68万多小时。在团队培训阶段，平安人寿通过大数据技术准确构建了“代理人肖像”，洞察了不同类型代理人的发展潜力，并将其与个性化培训计划和7×24小时在线培训相匹配，与上一年相比，发展卓越绩效的时间缩短了3.6个月。在销售支持阶段，由平安独立开发的智能搜索引擎和人工智能辅助决策工具AskBob被用作代理商的专属智能个人助理。为每个代理提供了各种销售支持工具，以高效、方便地回答问题、模拟销售场景培训、提供销售指南并帮助代理提高销售转化率。

在基于数据的客户服务方面，平安人寿实现了证券业务处理、承销等流程的智能升级。在安全业务流程中，智能客户服务将在2019年提供5000万项服务，其中在线业务占99%，最快处理时间为1分钟。在核保过程中，智能核保平台推出核保风险控制模型，风险拦截准确率达到90.8%。2019年，共为1800多万保单用户提供服务，96%的被保险客户实现了无中断快速承保，人工审核时间从3.8天减少到10分钟。此外，平安人寿数据管理平台具有支持“数据二次检查”、“问题定位”和“异常洞察”三大核心功能。它全面涵盖了绩效、团队、生产能力、产品、客户、服务等业务指标，实现了管理的“前瞻、前瞻、超前”。

此外，平安人寿的人工智能研究团队最近在国际权威自然语言处理竞赛中获得第一名。据了解，平安人寿的人工智能研发团队在——第八届对话系统技术挑战赛(DSTC8)、2019年IEEE大数据杯国际算法大赛和斯坦福大学机器阅读理解挑战赛2.0班中多次获奖。平安人寿多次荣登榜首，表明平安人寿在数字化和智能化领域积累了丰富的经验，这些能力是平安人寿在新的起点上更上一层楼的重要支撑。

数据已经成为当前和未来时代发展最重要的基础设施。平安人寿的全面数字化意义深远。科学和技术的全面赋权为代理人提供了一个高效、高质量完成工作的起点。更重要的是，内部和外部数字化将为平安人寿未来的高质量和可持续发展奠定坚实的基础，成为平安人寿跃上新起点、保持领先地位的重要一步。

当然，对于人寿保险公司来说，回归安全、增加价值、增加安全行业的数量是同一个方向。以平安生活为例。2019年，平安人寿将加快向高价值业务转型，通过客户群打造更全面的安全产品系列，升级现有旗舰安全产品，推出新的重大疾病产品，开发新的突发安全产品。同时，在长期储蓄产品方面，平安人寿也加大了产品开发和长期支付的动力，以满足不同客户的长期储蓄保险需求。

高安全性产品的比例持续上升。年报显示，平安人寿代理渠道2019年实现新业务价值682.09亿元，其中长期证券业务新业务价值499.98亿元，占比73.3%以上，新业务价值率达到104.9%。长期保证储蓄混合业务新增业务价值达到66.61亿元，新增业务价值率达到56.2%。

正是高安全性产品的不断改进和增加，巩固了平安人寿的高增值优势，为平安人寿应对发展风险提供了强大的屏障。2020年，新的皇冠流行病在世界范围内爆发，这一流行病的持续发展加速了利率的下降趋势，这意味着保险公司的压力加大。从资产的角度来看，利率下调意味着投资回报有一定的回落风险。从负债的角度来看，利率下调会压低贴现率，两者都会导致保险公司的收益表出现一定的波动。就平安人寿而言，由于长期证券产品的比重较高，目前平安人寿的内含价值利率敏感性在国内同业中是最好的，这也意味着平安人寿在面临不确定性时会弱化影响，实现稳健发展。