今天的小鹿茶可能更醇厚。4月2日晚，一笔“22亿美元的瑞士咖啡假货交易”被曝光，并迅速成为热门名单。所谓的“中国星巴克”咖啡品牌经历了从人气到风头的起伏。高管伪造数据，监管当局点名谴责……专门处理“董监高”风险的“董责任险”已经部署！
4月2日晚，乐凯的“披露”公告披露了公司的财务问题。瑞星表示，2019年度报告中发现了问题，因此公司成立了专门委员会进行内部调查，发现从2019年第二季度到第四季度，公司首席运营官(COO)刘健和几名向他汇报的员工伪造了高达22亿元的销售额。
这起“自爆”事件立即将“幸运”一词推向了热门搜索，在市场上引起了轩然大波。
作为一个享有良好声誉的咖啡品牌，由于高层管理人员造成的灾难，该公司的市值一夜之间蒸发了350亿元。股票下跌了约80%，并在一天内数次下跌。不仅如此，它还暗示其他运营商，“所有在中国投资的中国股票和美元基金都将受到这杯注入咖啡的影响。”
有一段时间，市场的所有目光都聚焦在幸运上。关于如何避免此类事故造成的损失，保险市场上的小型但专业的保险类型——“董事责任保险”被抽出。
据媒体报道，乐凯在美国上市前已经购买了董氏责任保险。大约有10家国内保险公司以共同保险的形式参加了保险。中国平安已经收到被保险人提出的索赔，正在进一步处理中。"
另一篇文章报道，关于具体的索赔金额，根据美国法律在类似情况下的索赔金额计算，拉辛咖啡可能面临高达约700亿元的索赔。
北京证券律师事务所的律师王芯蕊算了一笔钱。根据美国法律对类似案件索赔金额的计算方法，设定一段时间内的最高价格和事件发生后的最低价格，以获得差价，再乘以股数，即投资者对公司可能面临的索赔金额。
“如果将从2020年初至今的时期作为一个时间段，在此期间，拉辛咖啡在2020年1月7日达到了本年度每股51.38美元的最高价格，而事件发生后的最低价格是在2020年4月2日晚上达到的每股4.9美元。该公司最新的总股本为2.4亿英镑。由此，可以粗略地计算出，一旦面临集体诉讼，拉辛咖啡将面临总计约112亿美元的赔偿，相当于754亿元人民币。”
“董责任险”大而小
属于非主流产品
什么是“董责任险”
董责任保险是指公司或公司与其董事、高级管理人员购买的保险。被保险董事和高级管理人员在履行公司管理职责过程中因疏忽或不当行为(不包括恶意、违反忠实义务、信息披露中故意虚假或误导性陈述、违法)被追究个人责任时，保险公司应负责赔偿董事或高级管理人员为抗辩责任而发生的相关法律费用，并承担其应承担的民事责任。
近年来，由于高管的言行不当，上市公司股价下跌，上市公司声誉屡遭损害。随着监管变得越来越严格，对公司和高级管理人员的处罚案件并不少见。
为了避免高管不当行为造成的相关财产损失，一些上市公司开始为自己的管理层戴上“安全帽”，为董事、监事和高级管理人员提供责任保险，即现在的“董事责任保险”。
安达保险官员告诉“聪明保险”，董事、监事和高级职员责任保险(DO)不是一种新型保险。近年来，随着美国、欧洲、亚洲等国知名企业财务丑闻的接连爆发
据有关资料显示，董责任保险作为一种舶来品，起源于20世纪30年代的美国，20世纪60年代后发展迅速。在发达国家，尤其是美国，绝大多数上市公司都为其董事、监事和高级管理人员购买了“董事责任保险”。随着经济的发展和企业的增多，购买“董事责任保险”不仅成为保护企业董事、监事和高级管理人员诉讼风险的重要环节，也成为衡量企业内部治理水平的重要手段。
自2002年第一家“董责任险”进入中国市场以来，它已经是一种小型财产保险18年了。虽然它是高度专业化的，但它的渗透率很低，在少数人口中不受欢迎。
安达保险负责人透露，“董责任险”引入中国已有20多年，但a股保险覆盖率仍不到10%，与欧美上市公司90%以上的覆盖率相比，在中国仍处于较低水平。
数据显示，目前在a股主板上市的3600多家公司中，约有185家购买了“董事责任保险”，投保率约为5%。然而，与欧美保险市场相比，“董责任险”的覆盖率基本在90%左右，有的地区甚至超过95%。在中国香港，“董事责任保险”的购买率也达到了60%-70%。
普及是困难的
“风控索赔”还是阻碍保险的主动性
为什么看似如此重要的“董责任险”在中国的普及率如此之低？
业内人士告诉《聪明保险》，董责任保险是一种小型财产保险。目前，“董氏责任保险”还没有引起人们的足够重视，尤其是在目前财产保险占主导地位的情况下，这种小险种投资不多。
从承保方面来看，财产保险公司在前端、中间和后端等风控技术方面还不成熟。虽然随着保险业的发展，汽车保险的比重在下降，非汽车保险的比重在上升，但在非汽车保险领域，健康保险仍然是未来的重点，而在责任保险领域，由于近年来矿难频发，保险公司在风险控制技术方面仍然存在很大的不足。
如果保险公司盲目承保高风险事件，而风控技术跟不上步伐，保险公司将面临巨大的承保风险。
从被保险方的角度来看，我国大多数企业对“董事责任保险”的投保热情不高，这可能是由于赔偿概率低或对“董事责任保险”的理解不清所致。
事实上，从“董责任保险”的理赔数据来看，目前公开市场上的理赔并不多，自2002年a股市场推出以来，国内上市公司很少宣布这类保险的理赔。有媒体报道称，由于保险公司和上市公司签署了协议，索赔不容易披露，索赔很难公开。
大多数公司认为，由于没有披露原因，理赔概率很低，“董氏责任保险”也成为一种“选择性”保险。
灵活覆盖
但是定价标准有很大的不同。
目前，在a股市场上购买“董责任险”的公司主要有以下几种类型:
a股和h股上市公司。
公司治理良好的大型国有企业和金融机构。
雇佣有海外背景的高管，或拥有有海外背景的股东，或拥有跨国业务的公司。
高创板有限公司。
而且根据不同公司的类型，会有不同的保费标准。
有数据显示，“董责任保险”通过一种市场化的保险定价机制来检验公司治理。然而，影响“董事责任保险”报价的因素很多，如证券风险、操作风险、财务风险和公司治理风险。
因为不同的行业、不同的规模甚至不同的上市地点有不同的溢价。对于内部管理不善的企业
例如，在格力地产，保险金额为5000万元，保费为30万元/年。《广州日报》、《广东媒体》，保费2000万元，每年保费50万元(覆盖范围为公司和高管)；石家庄常山北明科技有限公司的担保金额为5000万元，保费为25万元/年。
在承保范围方面，安达保险对“聪明保险”表示，目前市场上“董责任险”的承保范围基本相似。以安达保险推出的“董责任险”为例，辩护费可以预付。保护全球覆盖区域和全球管辖区的覆盖范围；损失赔偿可能涉及公司的证券赔偿责任、雇佣责任、子公司管理责任、外部组织责任、污染管理责任等。可以有效解决公司与诉讼当事人(主要是股东)等之间的诉讼费用。
另外，从被保险人的角度来看，《董责任险》的被保险人分为“被保险人个人”和“被保险公司”。顾名思义，被保险人是指公司的董事、监事和高级管理人员；被保险公司是指这些高管所在的公司。
应该注意的是，在“董事责任保险”投保后，所有高级管理人员都自动列为被保险人，包括所有离职、在职或即将被任命的高级管理人员。同时，在政策中也可以同意将责任扩展到新成立或收购的子公司的董事、监事和高级管理人员。如果你想涵盖其他非执行职位，你也可以把它们加入保险责任的范围。
海外上市是必须的。
引发索赔应警惕“意图”
对于上市公司来说，“董责任保险”是一个非常有针对性的保险产品。特别是对在美国上市的中国企业来说，“董责任保险”是应对美国证券市场特殊法律环境的必要“设备”。
例如，美国证券交易委员会对海外公司通过反向收购在美国上市的调查迄今已影响到大量在美国上市的中国概念股，在美国上市的中国公司面临的诉讼数量正在增加。相关的辩护费用、调查和证明费用、结算金额等往往要花费数百万甚至数千万美元。如果公司投保“董责任保险”，一旦公司被集体起诉，保险公司将在索赔开始时垫付公司的辩护费用，同时还可以弥补上市公司因违反当地证券管理相关法律法规而产生的赔偿。
安达保险表示，近年来，中国企业赴美上市的趋势一直非常火爆。2019年，共有32家公司将在美国上市，涵盖教育、娱乐、消费电子商务、金融和互联网行业。与此同时，2019年，共有17家中国公司将在美国面临集体诉讼。
然而，并非所有的“高管事故”和“董事责任保险”都能得到解决。
根据安达公司“董事责任保险”政策的内容，上市公司或非上市公司可以购买董事和高级职员责任保险，以保护和赔偿董事和高级职员因执行公司管理职责时的不当行为而受到股东、员工、政府机构、客户或其他第三方的诉讼或调查所造成的经济损失。
违反披露义务、忠实义务和勤勉义务等“不当行为”的界定是触发“董责任险”保单赔付的关键因素之一。
“不当行为”在主观上可分为“故意”和“过失”，而保险保障“诚实经营人的责任”，即过失责任。只有已经履行合理注意义务但仍导致损害的过失行为才能被包括在保险责任中。但是，“故意”和“犯罪行为”造成的赔偿责任和被保险人的损失不属于保险赔偿机制的初衷。
关于瑞星交易的欺诈行为，一些律师表示，平安中国仅表示已收到被保险人提交的索赔。然而，
随着国内相关立法和监管的加强，针对公司董事、监事和高级管理人员提起个人诉讼的可能性越来越大。与此同时，h股和海外上市公司数量的快速增长，显著增加了国内公司董事和高管个人被海外起诉的风险。
例如，在幸运的情况下，公司由于高级管理人员的“不当行为”而遭受重大损失，其他连锁反应也可能随之而来。如果lucky这次购买了“东子保险”，他能要求赔偿吗？不一定！
从“董氏责任保险”的认可度来看，业内人士认为，“董氏责任保险”在深交所比其他a股更受欢迎，因为深交所风险点多，极易引发公司与投资者之间的冲突，保险公司更需要通过“董氏责任保险”来介入和转移企业未来面临的诉讼风险。
