作者|天鹅，微信公众号：富凯财经(身份证：富凯财经)
最近，南京银行填补了10个月的行长空缺，30%的稳步增长计划终于通过了。
从表面上看，长期主导估值的不利因素已经消失。
然而，前“债券市场姐妹”戴隽的案件尚未得到澄清，命运多舛的南京银行仍面临未知方向。
三年的稳定增长和不断变化
4月10日，南京银行董事会决定，该行非公开发行股票的计划符合新修订的《上市公司证券发行管理办法》、《上市公司非公开发行股票实施细则》等规定。以及相应监管问答对发行的要求，本行不会调整非公开发行股票的计划。
事实上，南京银行增加固定收益的计划已经经历了两年的跷跷板过程，这相当困难。
早在2017年，南京银行就计划推动固定增长，以满足银行资本充足率监管要求。
当时计划增资规模为140亿元，发行对象为南京紫金投资集团、高科控股、太平人寿、凤凰出版传媒集团、江苏交通控股有限公司五家机构投资者
然而，一年后，证监会终于拒绝了它！
当时，南京银行为a股历史上的上市银行制定了——项再融资计划，但遭到了中国证监会的拒绝。
一年后，2019年5月，南京银行再次提出固定增资计划，发行对象改为四家机构投资者，即法国巴黎银行、紫金投资、交通控股和江苏烟草。
该计划实施后，募集资金总额减少了24亿元。拟认购的紫金投资也是南京银行的第二大股东，因其财务指标不符合标准，决定终止认购南京银行股份。
2019年第四季度，南京银行继续推进固定增长计划。当年11月，中国证监会对逾期3个月以上未分类为不良贷款的贷款金额和比例、高核销贷款减值准备金额、地方政府融资平台贷款余额以及贷款占贷款总额比例的反馈进行了回复。
2019年底，南京银行开始发行50亿元的二级资本债券，补充公司的二级资本。
今年年初，疫情爆发后，市场几乎忘记了南京银行的增资计划，认为南京银行仍将处于“休眠”状态。
出乎意料的是，本周计划的增加将会顺利进行。
卖家拍手鼓掌，背后有许多逻辑。
中泰证券戴志峰在增资方案通过后表示，同意增资方案将消除长期压制南京银行估值的主要因素，大幅整合公司资本，使核心一级资本充足率较2019年第三季度提高1.35%至10.03%。
他进一步指出了积极的意义：资本得到了很大的巩固，压力得到了缓解，他对后续的资产负债安排更加放心，中长期支撑业绩明显提高。根据2019年和2020年净利润均同比增长15.5%，这一固定增长将影响2020年对母公司1.14%的股本回报率。净资产收益率在短期内被稀释，但在中长期，资本整合确保了公司的可持续盈利能力。
值得注意的是，南京银行的低净资产收益率一直是投资者退缩的一个原因。
机构投资者经常在上市城市商业银行中比较南京银行和宁波银行。这两家公司的市值约为1000亿元人民币，它们的策略完全相同。
根据蔡东选择，宁波银行的净资产收益率为17.10%，而南京银行的净资产收益率为13.42%。此外，从2018年到2019年第三季度，南京银行的利润增长中心回落至15%左右，而宁波银行保持在20%左右。
相比之下，南京银行的净资产收益率自2015年以来变化不大，但宁波银行已跌至谷底，目前处于停滞状态
戴娟被业界誉为“债券市场的第一姐”，是中国债券圈的第一批从业者，拥有20多年的资深经验。1997年，他开始为当时只有一岁的南京银行工作。
此后，前国家主席梁兴农被调任南京农心发展集团副董事长，戴娟是他的“得意门生”。
从2019年5月开始，南京银行一直处于“无主”状态。直到不久前，民生银行南京分行原行长林接到了“任命书”，接管了南京银行。
就在林调任南京后一周，南京银行的固定加薪计划获得批准。这一系列行动可以被视为打消投资者对南京银行的疑虑。
然而，“戴娟案”仍不清楚。南京银行卷入了什么样的漩涡还需要详细调查，这样才能让投资者放心，否则仍然是一个根本性的风险！
