虽然吉大郑源的盈利能力已经受到考验，但公司目前的财务状况仍然相对较好。

生产|每日财务报告

作者|刘

近日，中国证监会官方网站披露了关于长春吉大郑源信息技术有限公司(以下简称“吉大郑源”)首次公开发行股票申请文件的反馈公告。

《每日财报》从公司官方网站获悉，长春吉大郑源信息技术有限公司(以下简称“吉大郑源”)是中国信息安全产品、服务和解决方案的提供商。公司成立于1999年2月，主要发起人为吉林大学，注册资本7500万元。公司以密码学为核心，开发信息安全软件的研发、生产、销售和服务，主要面向政府、军队、金融、能源、电信等重点行业和领域。为其信息系统提供关键的安全支持和保障。目前，公司拥有37项自主知识产权和62项资质证书。

根据招股说明书，吉大郑源希望在中小板上市，发行不超过4510万股，计划募集5.15亿元，主要用于三个方面的建设，即新事务技能研究项目、新一代使用安全支持渠道建设项目、营销网络建设项目和技能服务系统建设项目。

本季度收益波动很大，财务状况良好。

根据公司利润表，2016年至2019年上半年，吉大郑源实现收入分别为3.45亿元、4.19亿元、4亿元和1.94亿元，同期相应净利润分别为4，187.21万元、5，517.9万元、8，916.38万元和1，716.4万元。最明显的问题之一是过去两年的收入和利润出现了偏差。2018年，利润大幅增长，而收入却下降了。2019年上半年，收入基本保持稳定，但利润突然减半。

面对利润波动的质疑，吉大郑源表示，2018年销售收入略有下降，利润大幅上升，主要是由于销售结构的改善。毛利率较高的电子认证产品和信息安全服务业务比例上升，毛利率较低的安全集成业务比例下降。有关详细信息，请参见下表:

另一方面，我们注意到2018年利润的增加一方面来自运营成本的降低，另一方面来自投资和资产处置的回报。该公司通过资产处置获得了2379万元的额外收入。2019年上半年，随着收入减半，公司的三项支出反而增加，直接拖累了利润。其中，销售费用和管理费用在报告期内呈上升趋势。报告期内，销售费用分别为5.78亿元、6.7亿元、7.47亿元和4.08亿元，管理费用分别为4.12亿元、4.89亿元、5.24亿元和3.36亿元。截至2019年上半年，吉大郑源营业收入中的费用占比已达到46.28%，而2016年为34.54%，这对公司的盈利水平有很大影响。该公司的销售具有明显的季节性，其收入主要集中在下半年，尤其是第四季度。公司收入的季节性符合行业特点。与2018年上半年相比，该公司2019年上半年的收入大幅增长。公司业务持续发展，盈利能力稳定。

对于三项费用的增加，吉大郑源解释说，公司的销售具有明显的季节性，主要集中在下半年，而期间费用具有一定的刚性，季节性不明显，导致上半年的数据明显高于调查期内费用占营业收入比例的全年数据。

报告期内，公司费用随着公司业务规模和盈利能力的扩大而增加

据《每日财报》，虽然吉大郑源的盈利能力已经过测试，该公司的财务状况仍然相对良好。首先，资金充足，没有偿还债务的压力。到2019年上半年，账户中的货币资金将达到5.06亿元，占总资产的50%。然而，从现金流量趋势来看，报告期内经营活动产生的现金流量长期为正，而投资活动和筹资活动产生的现金流量为负，属于典型的“摇钱树”公司。

2019年上半年经营活动产生的现金净流出与公司的销售和收款特征有关。主要原因是公司目前的主要客户集中在政府、军事、能源、电信等行业和领域。这些客户经常实施集中采购系统和预算管理系统。他们的购买和支付具有很强的季节性，导致一年内现金流分布不均匀。

针对这一问题，《每日财报》对公司的应收账款进行了专项检查，发现报告期内没有明显增加的迹象，占总资产的比例保持在20%左右。

新董事长卷入了股权纠纷。

招股说明书披露的信息显示，2019年3月，吉大前董事长辞去董事长职务，新任董事长于目前通过各种方式控制着吉大46.97%的股份。

然而，新董事长卷入了股权纠纷。

2018年12月12日，吉大将于告上法庭。当时，董事会主席仍然很感兴趣。诉讼的原因是关于股份转让的争议。这一问题的根源可以追溯到2008年3月，当时仅是吉大郑源董事的俞和崔伟力签署了《转让协议》协议。双方同意在两年内出资394.25万元购买崔伟力持有的吉大郑源232.84万股股份。于和崔伟力已经同意推迟支付股份转让价格，直到公司上市。然而，2008年8月，双方办理了股份变更登记，这意味着于虽然没有花一分钱，却开始享受股东的权利。崔伟力在此期间没有任何追索权。2018年4月，经过10年的等待，崔伟力终于屈服，要求俞准备股份转让价格，并支付至崔伟力指定的银行账户。但就在这个时候，崔维礼突然病死，导致于支付的转让价款再次搁浅。这导致了吉达·郑源对冯亮的起诉。最终，于与崔伟力的配偶孙桂平签订《协议书》，并向孙桂平支付股权转让款394.25万元。

具体情况我们很难了解，但作为公司现任董事长，于十年未支付其股权转让价款一事无论如何也说不清，也很难理解如何通过起诉来解决此事。

吉大郑源告诉《每日财报》，该公司起诉的原因是为了确保公司股权的清晰。由于于与崔伟力(已死亡)之间的股权转让已完成支付，本公司已于2019年4月29日向法院申请撤诉，并获批准。

至于首次公开募股申报中的不披露，主要是因为吉大郑源认为该诉讼不构成重大事项，在公司首次公开募股申报时已经解决，所以没有披露。

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