郑州银行2019年的不良贷款率仍高于2%，远远超过商业银行整体水平

生产|每日财务报告

来源|庄运

作为中国首家a股-H股上市的城市商业银行，郑州银行上市以来的表现多少考验了投资者的心。

郑州银行的香港股票价格最近一路下跌，今年3月6日收于2.50港元；a股市场的表现也不景气，创下去年以来的新低。3月6日的收盘价为4.24元，仍处于“破网”状态。

银行很难点燃投资者的热情，因为基本面缺乏亮点和惊喜。郑州银行2018年净利润下降28.43%，这是a股上市银行中表现最差的一家，令投资者感到意外。结果公布后，该银行的股价走上了持续下跌的道路。

时间到了2020年2月28日，郑州银行2019年业绩报告依然不容乐观。虽然净利润有所回升和增长，但不良贷款率仍高于2%，远远超过商业银行的整体水平。

此外，虽然a股已经上市，但由于资金消耗过快，郑州银行的“补血”之路仍在继续。去年7月，该行宣布了一项固定增长计划，筹资不超过60亿元。然而，固定增长的道路也是曲折的，中国证监会提出了一系列12个问题。它能否成功推进仍不确定。

不良贷款率远远超过行业平均水平。

在a股上市银行中，郑州银行的表现相对暗淡。在2018年净利润下降近30%后，二级市场陷入疲软状态。

今年2月28日，我行业绩公告显示，截至报告期末，我行总资产为5004.73亿元，同比增长7.36%。归属于股东的净利润达到32.85亿元，同比增长7.40%。

值得注意的是，本行加权平均股本回报率为9.33%，较2018年的10.03%下降了0.7个百分点，表明本行盈利能力下降。

虽然净利润告别下滑，但郑州银行的资产质量仍然不容乐观。截至2019年底，本行不良贷款率为2.37%。本金或利息逾期超过90天的贷款占不良贷款的89.52%。

根据银监会日前发布的《2019年四季度银行业保险业主要监管指标数据情况》，2019年第四季度末，商业银行(法人)不良贷款率为1.86%。可以看出，郑州银行的不良率明显高于行业平均水平。

如果与2019年第三季度末的数据相比，Wind数据显示，在33家有可比数据的a股上市银行中，只有郑州银行超过2%，占2.38%，资产质量处于底部。

事实上，郑州银行的资产质量近年来逐渐恶化，2014年至2018年不良贷款分别为0.75%、1.10%、1.31%、1.50%和2.47%。与此同时，规定覆盖率正在下降，在上述五年中分别为301.66%、258.55%、237.38%、207.75%和154.84%。

2019年第三季度末，本行拨备覆盖率为160.01%，继续徘徊在监管红线附近。

数据还显示，2014年至2018年，郑州银行逾期贷款分别为18.75亿元、28.93亿元、51.03亿元、66.77亿元和70.49亿元，分别增长51.74亿元和2.76倍。同期逾期90天以上的贷款分别为6.18亿元、11.45亿元、18.86亿元、32.95亿元和37.55亿元，增长5.08倍。2018年逾期90天以上的贷款已超过我行逾期贷款总额的一半。

资本消耗快，急需“补血”

资本消耗快，这也是摆在郑州银行面前的一大难题。

近年来，该行以各种方式“丰富了血液”，包括2015年，郑州银行在香港首次公开募股筹集了48.15亿元。2017年，郑州银行通过非公开发行优先股融资78.26亿元。2018年9月，郑州银行重返a股融资27.27亿元。

然而，这些措施仍然没有消除银行补充资本的压力。截至2019年第三季度，本行资本充足率为13.07%，一级资本充足率为10.49%，资本充足率为10.49%

“补血”行动仍在进行中。2019年7月17日，郑州银行宣布非公开发行a股不超过10亿股，募集资金不超过60亿元补充核心一级资本。本次非公开发行面向不超过10家(含10家)特定投资者，包括郑州控股、贝瑞信托、国源贸易等。郑州控股认购的股份不少于1.715亿股。贝瑞信托的认购金额不超过8.6亿元，不低于6.6亿元；中国原贸易认购金额不得超过6亿元，不得低于4.5亿元。

然而，这条路并不平坦。中国证监会对我行固定增长计划提出了多达12条反馈意见，涉及资金来源、关联交易量的公司治理、理财业务风险、同业业务风险、表外业务风险、不良贷款率、业绩下滑等9个关键问题和3个一般性问题。尽管郑州银行在今年年初对监管机构提出的问题进行了反馈，但对于是否能成功推进固定资产增加仍存在不确定性。

平抑股价难解弱势

郑州银行业绩缺乏亮点，资金消耗迅速，不可避免地被投资者“用脚投票”，二级市场走势持续疲软。

该银行于2018年9月19日登陆a股市场，股价在短暂飙升后开始下跌。2019年春节过后，银行分新股正面临一波市场行情。然而，郑州银行的反弹势头在不到一个月的时间里就停止了，回到了调整模式，此后并没有好转。

去年12月18日，郑州银行发行《郑州银行股份有限公司首次公开发行A股股票并上市后三年内稳定公司A股股价预案》，表示从2019年11月7日至12月4日，郑州银行a股股票连续20个交易日的收盘价比经除息调整后的最近一次经审计的每股净资产低4.72元(2019年3月29日，郑州银行披露其2018年度报告，最近一次经审计的每股净资产为4.87元；2019年6月19日，2018年股权分配方案将实施，最近一期经审计的每股净资产在扣除利息后将调整为4.72元)，触发股价稳定措施。

公告称，该行计划采取措施稳定股价，增加最大股东郑州市财政局的持股数量。郑州市财政局拟增持郑州银行股份，增持的股份金额不低于1010.44万元，增持的股份金额不低于自本次股价稳定计划公告之日起最近一年郑州银行现金分红的15%。

但是，稳定股价的措施也没能改变郑州银行的下行趋势。截至今年3月6日，该行股价仅为4.24元，仍低于每股净资产，也低于4.59元的发行价。持有股票的投资者可能需要耐心等待春天的到来。

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