科学技术委员会半导体硅晶片为该领域增添了更强有力的领导者。自成立以来一直没有盈利，研发比例没有达到红线，核心产品的利用率经常下降。然而，众所周知的未上市硅行业一直以其11亿英镑的商誉荣膺科学技术委员会之王。

半导体硅片是生产集成电路、分立器件和传感器等半导体产品的关键材料，是半导体产业链中的基础环节。然而，半导体硅片也是中国半导体产业链与国际先进水平差距最大的环节之一。目前，中国半导体硅片供应高度依赖进口，国产化进程严重滞后。

日前，上海硅业集团有限公司(以下简称“硅业”)作为中国半导体硅片领域的龙头企业之一，在2019年科学委员会第45次审议会议上被批准发行上市。

根据上海证券交易所的官方网站，硅产业由海通证券赞助，预计将筹集25亿元。公司拟公开发行的股份数量预计不超过6.2亿股，发行完成后不低于公司总股本的25.00%。

发现指出，硅产业仍然没有盈利。此外，作为半导体硅产业的领导者，硅产业的研发比例还没有达到科技创新局的“红线”。此外，还存在许多致命的隐患，如核心产品产能利用率下降，上市前商誉超过11亿元。

作为回应，发现网络已就相关问题致函上市公司，但截至发布时，尚未收到硅行业的合理解释。

扣除非净利润并亏损三年，然后在2019年前三个季度再下降270%

据公开信息，硅产业成立于2015年，属于C39计算机、通信等电子设备制造行业。硅产业主要从事半导体硅片的研发、生产和销售。它是中国大陆最大的半导体硅片生产企业之一，也是中国大陆第一家实现300毫米半导体硅片大规模销售的企业。

自硅产业建立以来，突破了半导体硅片制造领域的许多关键核心技术，打破了中国300毫米半导体硅片的国产化率接近0%的局面，推动了中国半导体关键材料生产技术的“自主控制”进程。

在如此出色的业绩背后，谁会想到硅产业成立五年后还没有盈利。

从2016年到2018年，硅产业的营业收入分别为2.7亿元、6.94亿元和10亿元。同期扣除非盈利后的净利润分别为-9100万元、-9900万元和-1.03亿元，连续几年为负。

硅行业扣除非净利润变化趋势(来源:招股说明书)

不过，最新数据显示，2019年1月至9月，硅行业实现营业收入10.7亿元，同比增长3.54亿元，增幅为49.35%。相反，归属于母亲的净利润和扣除非净利润并不那么美妙。其中，母公司净利润同比下降7396.1万元，变动幅度为-269.75%，除非盈利净利润同比下降8845.8万元，变动幅度为-128.72%，与营业收入相反。

“公司经营业绩的下降主要是由于300毫米半导体硅片业务带来的损失增加。由于2019年上半年全球宏观经济下滑的影响，半导体行业表现疲弱，半导体硅片市场也经历了周期性调整。”硅行业的招股说明书称。

根据光盘的简单计算

值得一提的是，作为国内半导体硅片行业的龙头企业，硅行业的研发投资比例并不等于同行，也没有达到科学委员会的“红线”。

根据招股说明书，2016-2019年第三季度，硅产业研发成本分别为2137.92万元、9096.03万元、8379.62万元和6207.75万元，研发成本占收入的比例分别为7.92%、13.11%、8.29%和5.86%，未达到科学要求的15%的“红线”要求

硅产业研发投资(来源:招股说明书)

与此同时，去年第三季度，硅行业核心产品的产能利用率降至不到一半。

根据招股说明书，从2019年1月至9月，硅行业300毫米半导体硅片的产能利用率下降至44.36%。

关于产能利用率下降的原因，硅行业解释称，这是由于2019年全球半导体行业繁荣程度下降，公司3亿毫米半导体硅片的销售增长不如预期。

对于后续的发展，硅行业在招股说明书中表示，公司作为300毫米半导体硅片领域的新进入者，在行业不景气时期受到了很大影响。受宏观经济和行业或自身因素的影响，公司产能利用率、产量和销量短期内可能继续下降。

随着全球芯片制造技术的不断发展，对半导体硅片技术指标的要求也在不断提高。如果硅产业不能继续保持足够的R&D投资，或在关键技术上持续创新，或新产品的技术指标不能达到预期，公司与国际先进企业的差距将再次拉大。

未上市商誉已超过11亿英镑

特别值得注意的是，硅行业商誉的账面价值已经达到11.08亿元。

硅行业商誉(来源:招股说明书)

根据招股说明书，在报告期内，硅行业分别收购了奥克梅蒂奇、上海新生和新奥科技100%、72.06%和89.19%的股份。合并成本分别为11.67亿元、5.51亿元和11.81亿元，相应的可辨认净资产公允价值份额分别为5.19亿元、5.05亿元和7.99亿元。

因此，截至2019年9月30日，硅行业收购奥克梅提克、上海新生和新奥科技产生的商誉分别为6.81亿元、4，500万元和3.82亿元。

招股说明书显示，本公司已按照相关规定对上海新生、奥克梅蒂奇和新奥科技收购公司产生的商誉进行了减值测试。测试结果表明，上述商誉均未受到损害。

虽然公司所在的半导体行业长期处于增长趋势，但短期内仍呈现一定的周期性波动特征。

关于被硅产业收购的三家公司的经营状况，硅产业表示，2019年前三季度子公司的经营状况正常，Okmetic的收入和净利润均同比增长，但上海新升级的300毫米半导体硅片业务的亏损较去年同期有所增加。该公司还坦言，如果随后的宏观经济环境继续恶化，或者半导体行业出现下滑趋势，或者上海新升级的300毫米半导体产品销售未能进一步扩大、提高产能利用率和有效降低成本，就有可能出现商誉减值。

(探索新闻记者罗雪峰、王家瑞)