上市半个月后，第一次年度业绩公告测试了9个相互娱乐的数字(01961)。

智通金融应用观察到，3月30日香港股市开盘后，九位互动娱乐人物公布了业绩。公告显示，九位数字的互动娱乐收入增长53.3%，至2.19亿元(下同)。全年调整后的利润同比增长27.2%，至约4960万元。

九尊数字娱乐成立之初，主要业务是数字媒体内容的发布。此后，九尊数码娱乐逐渐转向手机游戏领域，成为其核心业务。上市申请于2019年8月提交，并于今年3月17日成功上市。最近，由于春节和公共卫生事件的影响，游戏板表现出色，板的热度与稳定的结果相结合。在九家数字娱乐公司公布业绩的第二天，股价上涨了26%。随着市场指数的稳定和2020年第一季度的经营形势，久尊数码娱乐的股价仍有强劲的上涨势头，值得关注。

手游收入翻了一番，ARPPU增长了48.5%

智通金融应用获悉，久尊数码娱乐并不完全是一家游戏公司。它始于2011年的数字媒体业务，2014年开始进入手机游戏领域。从那以后，它一直在增加对游戏的投资。自2017年以来，该公司独立开发和运营高质量的手游，并自2018年以来为游戏业务增加了广告现金模式。

到目前为止，九个数字娱乐业务分为两个业务领域:手机游戏和数字媒体内容分发。其中，游戏主要是休闲手机游戏。曾有过小鸟撞糖版、蒋猛春秋OL和灵秀小鸟等游戏。游戏主要通过在游戏中销售虚拟物品和广告来赚取收入。数字媒体内容的分发包括电子杂志、卡通和音乐。

不过，从收入比例来看，九位数字的互动娱乐基本上可以定义为手游开发商。2019年，手机游戏开发和运营收入约为1.89亿元，同比增长110%，占总收入的86.5%，远高于2018年的63.4%。数字媒体内容发行收入约为2739万元，比2018年下降了12.5%。

2018年，由于暂停对新上市游戏版本号的审批，手机游戏开发和运营业务的收入和收入份额下降。事实上，2017年，该项目在2016级的收入份额分别为83.4%和88.5%，这表明手机游戏是九大数字娱乐的支柱业务。虽然数字媒体内容分发业务贡献较小，但它在稳定业绩方面发挥了作用。2018年，当手游业务受到打击时，该业务的业绩也变得平稳，收入增长了一倍。

此外，在手机游戏方面，2019年，九大数字互动娱乐将把重点转移到需要更多时间开发的高质量手机游戏上。从数量上看，在短时间内，每月付费用户的平均数量将从120万下降到100万，但每个付费用户的平均收入(ARPPU)将从15.41元增加到22.89元或48.5%，从而推动游戏业务收入的大幅增长。

智通金融APP了解到，互动娱乐的九大人物早期主要是休闲手机游戏，高品质手机游戏的开发和运营于2017年启动。第一款多人手机游戏于2019年1月推出。此外，2020年第一季度，精品手机游戏业务取得了重大进展。今年3月，该公司推出了第六款多人手机游戏，打造梦想的边缘。此外，在第二季度，将推出授权的多人手机游戏《火龙》，以及独立开发的三种不同类型的单人手机游戏，包括《爱情淘汰赛》、《太空弹珠机》和《泡泡天堂》。值得一提的是，与招股说明书的预期相比，又多了一节授权许多玩家在熊熊烈火中畅游和屠龙，这是出乎意料的。

毛利率趋于稳定，渠道多样化降低了风险。

增加游戏公司收入的核心是吸引尽可能多的g

数据显示，9家数字娱乐公司2019年研发支出同比增长26.5%，至793万元，毛利率为36.3%，低于2018年。然而，根据季度数据，2019年毛利率高于第一季度，表明毛利率已经稳定。然而，随着其研发团队的逐步建立和高质量游戏的上市，整体毛利率仍有可能上升。

在渠道方面，根据其招股说明书，9款数字互动娱乐游戏通过分销渠道分销，其主要结算代理为中国移动。芝加哥商品交易所收取经常账户总额的30%。在2019年4月推出新的支付平台后，中国移动将视情况保留经常账户总额的30%或5%，主要是因为中国移动拥有庞大的网络和客户基础，2018年拥有9.25亿用户，市场占有率为60%。

虽然CMI的渠道比较广，合作也比较稳定，但为了将公司的经营风险降到最低，九尊数码娱乐近年来一直致力于拓宽分销渠道，降低单一渠道的隐性风险。

事实上，根据业绩公告，由于2019年市场波动的影响，原有9款数字互动游戏的分销渠道提供商收取的服务费有所增加，分销渠道提供商的数量有所减少。但是，这种影响会随着多元化渠道的稀释和版本号审批的影响而进一步减弱，从而增强公司业绩的稳定性和成长性。

智通金融应用观察到，当九尊数码娱乐从“广泛”授权游戏分销开始涉足高质量自主开发的游戏时，其业务质量同时提高，公司充裕的现金流为其增加研发提供了足够的实力。数据显示，截至2019年底，该公司拥有5090万元现金，这不仅完全弥补了短期债务，还支撑了其运营支出。

因此，尽管游戏行业受到更严格的监管，但随着互联网和智能手机的快速发展，手机游戏仍是一个快速增长的领域。从这个角度来看，九尊数码娱乐的业务前景非常广阔，其良好的基本面也增强了其关注价值。