在新一轮冠状肺炎疫情引发的全球金融市场的中心，投资者惊讶地发现，黄金等资产的价格持续下跌，而不是“飙升至天空”。黄金曾起到避险功能。卡塔尔半岛电视台14日报道称，当前全球流动性短缺，美元比黄金更受投资者追捧。同时，由于中国对疫情的有效防控，中国国债等资产也受到欢迎。

资产价格持续下跌

刚刚过去的“黑色周”导致全球资产价格空前下跌，投资者纷纷逃离高风险资产。美国股市上周经历了两次崩盘，另外13个全球股市上周也经历了崩盘。据统计，自2月19日以来，全球股市总市值蒸发了100多万亿元。全球30个国家的主要股指从最近的高点下跌了20%以上，跌入熊市。国际油价上周也下跌了23%，为近12年来最大跌幅。被称为全球金融市场“恐慌指数”的VIX指数上周飙升至75，为2008年金融危机以来的最高水平。在全球金融市场剧烈动荡之际，市场恐慌和风险厌恶情绪急剧上升，投资者纷纷抛售高风险资产。“放眼世界，有吸引力的对冲资产数量正在减少，”摩根大通资产管理公司的固定收益投资组合经理表示。

在全球资产价格“暴跌”的背景下，传统避险资产黄金价格上周继续下跌。3月9日，纽约证券交易所的黄金期货一路下跌至每盎司1704.3美元的高点，13日收于1526.41美元。过去一周，国际金价下跌了8.6%，这是自1983年以来的最大单周跌幅。彭博14日报道称，这表明黄金已经失去了对冲功能。其他贵金属价格上周也大幅下跌。与黄金相比，银、钯、铂等贵金属有走弱的趋势。被视为避险货币的日元和瑞士法郎上周也出现下跌。

美元和中国国债受到青睐

过去一周持续上涨的美元指数在13日盘中达到98.82，而全球金融资产一直在下跌。据统计，美元指数上周上涨2.48%，为2016年最大周涨幅。在2008年全球金融危机期间，市场也出现了“抛金买美元”的现象。

除了美元的受欢迎程度，投资者也在抛售股票等高风险资产，转而青睐相对安全的债券。由于中国政府采取了有效措施控制疫情，人民币资产受到国际市场的青睐。a股已成为全球最具阻力的主要股指，中国政府债券也受到国际资本的青睐。根据英国13日《金融时报》的报道，全球资金正涌入中国政府债券市场，外国持有的主权人民币债券达到创纪录的2.27万亿元。该报告称，尽管中国国债收益率约为2.6%，略高于近期2.5%的创纪录低点，但收益率仍远高于相应的美国国债收益率。过去一个月，美国国债收益率下降了约一半，至约0.7%。

美国40%，中国40%

彭博社13日报道称，面对新流行的肺炎引发的全球经济衰退的担忧，黄金正失去往日的光彩。报道援引瑞穗银行在新加坡的经济和战略主管的话说，人们逃离包括黄金在内的资产，以确保他们持有现金。一些分析师表示，黄金具有良好的流动性。当投资者在股票市场等资本市场遭受损失时，他们通常会选择出售黄金来快速收回资金。同时，黄金的疲软与美元的强势密切相关。因此，投资者对美元的避险效应更加乐观，推动美元汇率走高，而黄金价格在连续抛售中大幅下跌。

兴业银行首席经济学家政委卢认为，全球资产重组的转折点已经出现。过去的优质资产现在可能变成风险资产，中国被贴上“风险资产”标签的历史将成为过去。