近年来黄金市场的一个主要特征是，许多央行继续增加黄金储备。然而，随着全球经济因疫情而陷入衰退，央行是否会选择出售黄金已成为市场关注的问题。

渣打银行(Standard Chartered Bank)贵金属分析师淑熙库珀(库珀)表示，各国央行增持黄金的速度已经下降，尽管一些央行将出售黄金，但预计它们仍将是净买家。

自去年底以来，各国央行增持黄金的数量有所下降。库珀预计今年的总产量将达到360吨。

第一季度，世界各国央行增加了145吨黄金储备，比上一季度增加34%，比上一季度减少8%。

“今年第一季度，购买黄金的央行数量有所下降。只有6家央行购买了至少1吨黄金，而去年只有10家。”

此外，在第一季度，俄罗斯央行宣布将从4月起暂停购买黄金。央行在第一季度购买了28吨黄金，大大低于去年的55吨。

然而，一些央行正在加快增持速度。今年第一季度，土耳其央行购买了102.6吨黄金，高于去年的40.5吨。

库珀指出，央行出售黄金的兴趣也相对有限。

“各国央行经常出售黄金，是因为一些特定因素，比如德国的金币项目和斯里兰卡外汇储备的调整。”

库珀认为，尽管经济面临困难，但央行不需要出售太多黄金。毕竟，这些黄金储备的美元价值还不够大，但它们可以用作抵押品。

对于后期黄金价格的走势，库珀认为黄金价格的短期上涨受到多头和空头头寸的影响而受阻。一方面，这是一个积极的期望，城市的关闭将结束。另一方面，刺激政策大量涌入市场。

从长远来看，负利率、量化宽松、财政刺激和高衰退风险都对黄金有利。

“事实证明，当风险或风险厌恶情绪盛行时，黄金会走高，但目前，一方面，该城市的关闭即将结束，另一方面，经济数据仍然不佳，黄金的走势因空间紧张而不确定。”

库珀预计，央行的进一步放松将继续支撑金价。