如果你能前进你就能进攻如果你能撤退你就能保护你的安全资产你可以选择巩固你的收入

2020-03-25 10:02 　来源: 炒基蛋

a股

最近，持有股市资产的投资者可能并不平静。春节过后，以科技行业为代表的新兴市场迄今已收回了大部分收益。今年以来，一些科技基金的收入也减少了一半。在市场动荡的情况下，这些基金的净值上下波动。你的心开始怦怦跳吗？

科技基金的短期净值表明短期净值波动很大。三天之内，净值上升和下降了-7.37%，6.04%和-4.18%，这使得一些低风险承受能力的投资者难以接受。也有一些新引进的小白人直接购买了山顶。

海外美国股票和原油

随着全球疫情的蔓延，海外市场正经历更大的动荡。

在美国股市，道琼斯指数自2017年初以来首次收于2万点以下。S&P 500指数盘中下跌7%，引发了美国两周内的第四次崩盘。

对基金投资者来说，最直接的影响是QDII基金的限制，甚至是暂停认购。这主要是由于外汇配额的限制。一些有配额的大型基金公司也存在多个海外基金配额的现象。甚至仓库的补给也受到了限制。

油价暴跌20%以上，跌至2002年以来的最低水平。一些跟踪原油或油气股的QDII基金的净值波动较大，甚至单日跌幅超过20%。目前，一些原油基金有各种限制，并暂停认购。

哪里可以找到对冲资产

当股票市场和原油经历了剧烈的震荡；一些传统的避险资产，如黄金，也下跌了，甚至比特币也是如此。这种流行病给未来的经济带来了恐慌。绝大多数资产都经历了流动性问题和不同程度的下跌。

我们总是说，不要把鸡蛋放在同一个篮子里。那么股票市场投资就是篮子之一。其他篮子包括债券市场、黄金、现金等。

在整个家庭资产配置中，我们经常参考S&P家庭资产配置图。从下图可以看出，我们的保值增值投资占总资产的40%，在家庭资产中发挥着特别重要的作用。

最常见的固定收益是银行金融产品。《资管新规》在2018年发行后，银行理财产品将是净值。大多数国有大银行的理财产品的年回报率为3.7%。随着新皇冠流行病的爆发和相对宽松的货币政策，今年上半年很难看到流动性收紧，银行理财产品的盈利能力可能会继续下降。

对投资者来说，银行理财产品最突出的问题是低收入。许多投资者开始寻找银行金融产品的替代品。换句话说，没有可以攻击和防御的避风港资产。

固定收益策略是一个不错的选择。

一般来说，固定收益是指固定收益资产，如纯债务基金，占头寸的大部分。”“是其他类型的风险较高的资产。主要包括股票、国债期货、股指期货、固定增值、新交易、可转换债券等。

今天，让我们用市场上的“固定收益”策略来评估中国和欧洲33，354只“固定收益”基金组合的表现。

策略:通过三种类型的纯债务基金、次级债务型股权基金的资金配置实现“固定收益”策略，通过组合投资降低风险。

风险/收入定位:中低风险的固定收入，目标收入为5-7%。

构成:90%以上的债券基金配置(目前为中欧高负债和中欧双息)，不到10%的股权基金配置(目前为中欧时代先锋)。从构成来看，大多数头寸集中在债券基金，股票基金仅占10%。这个比率意味着组合仍然相对稳定。

至于投资组合，我们不仅要注意策略，还要注意持仓基金的优缺点。固定收益投资组合中的三种头寸基金大致描述如下:

中国和欧洲的强势债券属于一级债务基础，长期表现优异。它们一直是机构青睐的债务基础，占总数的90%以上。许多FOF基金也持有这一债务基础。中欧双息属于二级债务基础，非常稳定，多年来对退出几乎没有控制。在过去三年中，年度业绩超过5.5%，最高提款不到-1%；中欧时代的最后一个明星基金先驱周英博管理了它，所以我不需要再介绍它了。购买基金的基本知识是，这只是一个优秀的股票基础，可以上升和抵制下跌。

除了策略，良好的组合表现是绝对的原则！

我们主要考察业绩的两个方面:第一，年化回报，看看投资组合的年化回报是否能杀死大多数金融产品，甚至高于一般的基于债务的回报；第二个是波动性，它主要取决于最大回溯度量和波动性指数。由于这是一种固定收入策略，因此保证底部头寸收入中的固定收入部分必须稳定。如果同一策略下的组合做得好，收益是一方面，波动性是另一个关键点。如果波动性也很大，它将失去固定收益的本质意义，不适合其稳定的定位。

就收入而言，中国-欧盟固定收益投资组合(4年期企业报价表现)的年化收入为9.69%，足以杀死大多数固定收益产品。特别是在2018年，当股票市场遭受全面挫折时，它仍然实现了4.52%的回报率，这是非常罕见的。年化波动率为2.95%，最大复试值为1.31%。投资组合的波动性也很小。结合这两个指标，中欧固定收益投资组合是一个很好的基金组合。