银河和美国今年的净资产增长率为-21.6%，在同类中排名垫底。同时，公司的“一拖多”现象十分突出，反映出公司的投资和研究人员都捉襟见肘

《投资时报》研究员齐

今年a股市场的“过山车”趋势使得许多基金产品利润和净值损失比比皆是。

银河基金管理有限公司(以下简称银河基金)也未能幸免。风能数据显示，截至4月1日，该公司37种产品(各种股票单独计算，下同)今年的净增长率已经下降，17种产品的年收入低于5%。首当其冲的是银河系和梅生，年内的净增长率为-21.6%，在同类中排名垫底。

与此同时，研究人员《投资时报》注意到，该基金的规模也处于萎缩的困境。截至去年第四季度末，该基金的管理规模仅为1.28亿元，接近2018年11月22日首次发行规模的一半。

从投资和研究团队来看，银河基金的人员非常缺乏资源。基金经理“拖延”已经变得很正常。刘明还单独管理11只基金，参与管理19只基金，基金类型包括主动股权基金、中长期纯债券基金和被动指数基金。

37种产品在这一年中损失了净值

在今年的a股市场波动期间，银河基金已成立近18年的产品表现并不令人满意。Wind数据显示，截至4月1日，银河基金旗下共有105只基金，而今年37只基金产品的净增长率为负，其中17只产品的年收益率低于5%。如果时间延长到它成立的时候，公司的10只基金的净增长率仍然是浮动的绿色。

值得一提的是，银河和生活是今年表现最差的。风能数据显示，截至4月1日，该基金今年以来和过去一年的净增长率分别为-21.6%和-12.06%，类似的排名分别为994/994和767/787。如果时间延长，该基金自成立以来的净增长率为-1.78%，业绩依然惨淡。

从选股情况来看，《投资时报》研究员注意到，在2019年的四个季度里，银河和梅生的主要股票都是金融股，而去年的基金报提到的“蓬勃发展的:电脑、5G和新能源汽车产业链”几乎没有涉及。这与前基金经理袁担任研究员期间的研究方向不无关系。

面对银河和美国的低迷表现，银河基金给出了更换基金经理的解决方案。2月17日，银河基金宣布，原基金经理袁·离职，离开银河，离开自己的生活。郑维山受聘与娄华峰共同管理该基金。然而，自该基金经理于2月17日被替换以来，该基金的日增长已连续21个交易日保持绿色。

事实上，郑维山和袁并没有同样的重仓股选择。前者更喜欢科技股，自今年以来，科技股一直有望上涨，但最近大幅下跌。

然而，仅由袁和郑维山管理的基金的业绩是令人满意的。风能数据显示，截至4月1日，郑维山管理的银河创新增长今年取得了13.86%的收益，在同一个类别中排名22/994。今年以来，袁分别管理的银河智慧主题和银河蓝筹股的回报率分别为8.37%和4.66%，类似的排名分别为104/1899和155/994。

银河与美国生活表演

数据来源:风

基金经理通常会“拖延得更多”。

研究人员《投资时报》注意到，除了基金业绩不佳外，银河基金还有一个相对明显的“一拖多”现象。

Wind数据显示，银河基金目前有105个产品和19个基金经理，平均每个基金经理管理5.53个基金。

值得注意的是，银河基金的四位基金经理、陆、刘明和分别管理和联合管理着10多种产品。最大的基金经理刘明单独和联合管理30只基金(各种股票单独计算)。

这种短缺与公司基金经理的频繁更替有关。风数据显示，截至去年底，银河基金已有8名基金经理在过去五年中离职，其中包括“老将”索福

此外，Wind数据显示，截至4月1日，银河基金旗下基金经理的平均服务年限为5.22年，而姜磊、刘明、张培、陈博臻、郑维山、余克淼等12名基金经理的累计服务年限尚未达到平均值，其中郑维山的累计服务年限仅为0.9年。

在基金经理变动的同时，银河基金管理层并不平静。以总经理的职位为例。银河基金在过去五年里已经改变了四次，最近一次是在去年。去年5月30日，银河基金宣布原总经理范·因个人原因辞职，公司董事长刘丽达担任总经理。到目前为止，公司总经理已经空缺了近十个月。

在管理规模方面，Wind数据显示，截至去年第四季度末，银河基金管理规模为971.04亿元，同比增长7.86%，主要受混合基金规模推动。截至去年底，该公司的混合基金为173.91亿元，同比增长35.34%。