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恐怕用一条腿走路很难。

Wind数据显示，田弘余额宝货币市场基金7日年化收益率在4月6日和7日连续下跌2%，这是该基金自2013年5月29日成立以来的首次下跌。

4月6日，余额宝的年化收益率跌至1.978%，创下历史新低。然后在4月7日，新的最低记录被修订为1.967%。那一天，余额宝每万股只赚了0.5255元，也就是说，存了一天的1万元没有赚到0.53元。

起初，余额宝是最有才华的。2013年7月，余额宝的年增长率在过去7天达到了6.3%，杀死了少数银行的5年期，但现在只有最高回报率的三分之一。

此前，在过去的七年里，余额宝的每万股收益似乎并未跌破0.60元，但自今年3月18日以来，其每万股收益一直徘徊在0.60元以下，而且跌幅并未减小，甚至可能在不久的将来真的跌破0.50元。

在其全盛时期，余额宝的规模接近1.7万亿元，支撑了整个基金公司，引领了整个行业。2018年的Q1相当于余额宝，规模为16891.8亿元。截至2019年第四季度，其规模已大幅缩水至1093.6亿元，降幅近40%，至35.3%。

新经济的电子线路指出，不仅如此，除了平衡，田弘的股票基金似乎变得“跛脚”。截至目前，公司总资产规模已达到1288.89亿元，但其股票型基金和混合型基金的规模分别仅为224.90亿元和72.92亿元，合计不足300亿元，约为298亿元，仅占2.3%。

余额宝的回报率一再走低

目前，尽管余额宝的回报率一再走低，但面对全球流动性宽松，田弘基金可能不得不采取一些紧急措施。

资料来源:Wind了解到，货币基金的主要投资类型是短期国债、金融债券、高级信用债券、存款、存单和质押式反向回购等资产，这些与央行的货币政策和银行间资本密切相关。

Wind数据显示，全市场718只货币市场基金的最新7天年化平均收益率仅为2.04%，其中328种商品的7天年化收益率已降至2%以下。2018年初，货币市场基金7天平均年化收益率高于4%。

在回应媒体时，田弘基金表示，受新一轮皇冠肺炎疫情影响，海外央行已进入新一轮货币宽松。在这种背景下，中国央行也实施了更加宽松的货币政策，向金融市场注入大量流动性。

以3个月期存款利率为代表的货币市场利率已从春节前的2.8%左右降至目前的1.8%以下，隔夜回购利率降至0.8%的低点。

根据余额宝今年1月披露的2019年第四季度报告，余额宝在风控指标范围内，在保证每月流动性需求的情况下，进行资产优化配置。关键的配置月份是第二季度末和第三季度末，抓住跨年度需求增加导致价格上涨的机会进行长期资产配置。第四季度的资产再分配主要是银行间存款、银行间存单、反向回购和信贷债务分配。截至2019年12月31日，本报告期基金净收益率为0.5785%，同期业绩比较基准收益率为0.3456%。

从基金组合的平均剩余期限来看，报告期末基金组合的平均剩余期限、报告期内基金组合的最高平均剩余期限和报告期内基金组合的最低平均剩余期限分别为58天、60天和33天。

其中，30天以内的资产占基金净资产值的50.96%；60天(含)90天资产占基金净资产值的23.45%；120天(含)-397天(含)资产占基金净资产值的21.40%。其余30天(含)60天和90天(含)120天的资产分别占基金净资产值的2.14%和2.03%。

对于余额宝的具体操作，基金经理王登峰近日在回应媒体时强调，田弘余额宝的操作主要是基于短期策略，目前的长期操作存在三大风险。首先，长期利差非常狭窄，长期利差不能显著增加收入。第二，未来收益将以低利率上升，这将给产品带来更大的冲击和明显的负偏离压力。第三，未来它可能会失去更好的再投资机会。

可以看出，在市场流动性宽松的背景下，货币资金回报率可能会继续下降。自然，余额宝也不可避免。

超过50%的股票基金亏损

然而，最引人关注的是，余额宝失去光彩后，公司股票型基金的表现何时会有所改善。

资料来源:风风统计显示，截至2020年4月3日，在田弘基金旗下的60只股票型基金(分类账，下同，包括指数基金)中，多达32只基金自成立以来仍有亏损，占比超过50%，高达53.33%。

其中，自成立以来，净收益率下降了两个多百分点，分别是田弘创业板交易所交易基金链接C、田弘创业板交易所交易基金链接A、田弘越南市场C和田弘越南市场A，总收益率分别为-22.70%、-21.66%、-20.21%和-20.17%。特别是，两个被动指数基金，田弘创业板交易所交易基金链接C和田弘创业板交易所交易基金链接A，成立于五年前的2015年7月8日。五年后，如果投资者持有到现在，他们仍将遭受重大损失。

同样，2015年6月和7月成立的三只指数基金，即田弘中国证券计算机主体ETF链接C、田弘中国证券保险公司C和田弘中国证券计算机主体ETF链接A，也注定要亏损，总回报率分别为-16.28%、-15.91%和-15.38%。

此外，仅在今年1月成立的两个QDII基金——田弘越南市场C和田弘越南市场A——不幸遭遇了新的全球爆发。然而，田弘标准普尔500指数和田弘标准普尔500指数这两家同样由胡超担任基金经理的QDII自去年9月成立以来，总回报率也一直为负，分别为-15.13%和-15.02%。

新经济的E行指出，在田弘基金——(一个也是在五年前成立的灵活配置基金)的活跃股票基金中，田弘云人寿的亏损最好仍在10%以上。截至2020年4月7日，其自成立以来的净回报率为-11.64%。

不仅如此，田弘云生活也是今年表现最差的。截至今年4月7日，该基金的净回报率为-5.28%，在同类基金中排名第1727/1899位。基金成立以来，先后经历了肖志刚、李宁、钱文成三位基金经理。现任基金经理钱文成于2018年12月8日接任。

公开信息显示，自2007年8月起，钱文成一直担任田弘基金研究员、研究副主任、研究总监、股票投资部副总经理，田弘选聘基金经理助理。自2013年1月起，他被选为田弘基金经理。钱文成前后管理了多达20只基金。到目前为止，管理的基金仍有8只，管理规模近39亿元。

在其余活跃的股票基金中，田弘战略选择C、田弘战略选择A、田弘养老金2035和田弘质量增长企业选择自成立以来均出现亏损。

尤其是在2035年，当田弘在去年9月成立时，其今年以来的净回报率为-3.77%，在同一个类别和底部排名71/75。该基金的基金经理戴险峰于2014年6月加入欧洲自由贸易区基金。他是国际投资部首席宏观战略分析师、投资经理和高级研究员。2016年8月至2017年6月，他担任欧洲自由贸易区黄金主题证券投资基金(LOF)的基金经理。他于2017年7月加入田弘，担任智能投资部的投资经理。

事实上，在业内人士眼中，田弘的外部形象虽大但不强，甚至“胖”。虽然公司整体规模领先，但不能等同于公司股权管理能力的成功。

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