《金基研》苏菲/作者/编辑

在选择基金时，新基金人需要知道基金的类型，不同类型基金的风险系数是不同的，因此他们可以选择适合自己风险偏好的投资产品。事实上，从对基金状况的分析中，我们也可以看到基金的资产配置和投资风格。

然而，新市民也容易产生误解，即只看某一阶段的回报率，而分阶段看可能会导致不稳定的表现。因此，如何正确看待收益率成为了焦点。通常，选举的“正确姿态”是筛选出近五年、近三年、近一年、近半年等阶段。看看它是否已经建立了足够长的时间，能够经受住牛市、熊市和波动市场的考验。

同时，基金经理的择时能力尤为重要。基金经理在不同市场风格下把握市场风格并获得更高回报的能力，往往代表着基金经理在过去和未来的择时能力和稳健性。

首先，了解基金的类型并分析头寸结构

根据头寸结构，基金可分为股票基金、混合基金、债券基金、货币基金和其他类型。

其中，混合基金是固定收益投资的共同基金，如成长股、收益股和债券。其设计的目的是让投资者通过选择基金类型来分散投资，而不是购买不同风格的股票基金、债券基金和货币市场基金。

一般来说，股票基金风险系数最大，收益最高。货币基金的风险系数最低，收益率较低。混合基金使用激进和保守的投资策略。它们的回报和风险低于股票基金，高于债券和货币市场基金。它们是一种风险适中的金融产品。一些运营良好的混合基金的回报将超过股票基金。

例如，鹏华盈的混合基金具有价值优势，从它的名字就可以看出，它是一只混合基金。分析其头寸结构，我们可以看到这是一只部分股票型的混合基金，主要投资股票。截至2020年第一季度，股份在总资产中的分配比例为90.73%。

鹏华具有混合价值优势的重仓股包括：中南建筑、长春高新、宋城演艺、新城控股、裕和天、兰斯科技、格力电气、海达集团、联华科技、博汇纸业等。

可以看出，当鹏华的价值优势在投资中混合时，相对价值分析方法被用来探索具有相对价值优势的中国企业，寻求基金资产的长期稳定增值。

第二，以“正确的姿态”关注回报率

在选择基金时，新的筹资者最常见的错误是只看某个阶段的回报率。

例如，一些基金在过去的一年中可能赚取高达150%的利润，这似乎是购买的良好基础。然而，如果一只基金在某一段时间表现非常好，即使它之前和之后的表现是平均的，它过去的长期、中期和短期表现现在也会非常好。因此，有必要按年份和阶段对其性能进行评估。

在分阶段评估后，基金的表现可能会不稳定。

那么，如何正确看待收益率呢？

首先是观察业绩，选择在过去五年、三年、一年半内表现良好的基金。然后，我们将会看到该基金是否已经建立了足够长的时间来经受住牛市、熊市和波动市场的考验。

例如，鹏华在过去五年、三年、一年和半年的回报率分别为25.54%、48.37%、62.39%和23.13%，业绩显著。该基金成立于2006年7月，在系统下跌的那一年经历了小幅下跌，从而经受住了市场不稳定的考验。

同时，鹏华的混合价值优势在一年内的波动幅度为2.9%。数据显示其波动性低，风险低。这是一只收益率稳定的基金。

第三，基金经理的能力尤为重要。

基金的择时能力是指基金经理掌握市场风格的能力，即基金经理能够正确预测市场风格，及时调整资产组合的投资风格，以便在不同的市场风格下获得更好的回报。

该基金的择时能力反映了其投资风格的灵活性。

此外，基金经理的表现也是一个需要关注的领域。业绩通常代表基金经理在过去和未来的时机把握能力和稳健性。

此外，这还取决于业绩是由现任还是前任基金经理贡献的。

在优秀的基金经理的管理下，一些基金可能会长期表现良好，但在变化之后，它们的表现可能会下降甚至崩溃。因此，基金经理的选择必须确定。如果有替补，在决定是否继续留任之前，应该检查新经理过去的表现和风格。

例如，2015年7月9日至2018年8月8日，在谢淑英的管理下，基金实现了16.87%的良好回报率。2018年8月9日至今年6月8日，在谢淑英和元航的共同管理下，基金回报率进一步攀升，达到48.8%，增幅显著。可以看出，基金经理的调整并没有使基金的业绩下降，而是走得更远。

从成立到今年6月10日，鹏华的混合价值优势实现了576.18%的累积收益率增长，取得了显著成效。这是所有前任基金经理准确把握市场形势的结果。