来源：今日北京商报

作者：孟

当共同基金行业正在经历“生死考验”时，许多共同基金企业家正试图在货币圈“东山再起”。贝宝金融自称为“加密资产商业银行”，就是一个例子。《北京商报》记者今天获悉，贝宝金融由标准共同基金平台普惠公司创始人周扬创立，推出了贷款、存款和杠杆交易等多种虚拟货币交易衍生品。对此，一名密切监管者在《今日北京商报》上告诉记者，“在中国，任何基于比特币的虚拟货币交易都是非法的，基于虚拟货币交易的借贷、财务管理和杠杆交易也是非法的。”贝宝金融相关负责人回应称，贝宝金融不向美国、日本和中国内地用户提供服务，并已在注册新用户时发出警告。

一端提前借入2000美元，实际上是在1990年到达账户

最近，比特币又出现了大幅下跌。货币圈的许多投资者不愿意出售硬币，但又急需资金，他们将目光转向虚拟货币抵押贷款，这促使该业务再度升温。

贝宝金融自称为“加密资产商业银行”，是提供虚拟货币贷款服务的平台之一。据官方网站介绍，在贝宝金融推出的虚拟货币质押贷款业务中，用户持有的主流虚拟货币主要作为抵押品，从而获得流动资金贷款服务。用户可以在不出售虚拟货币的情况下获得短期营运资本。

目前，贝宝金融有两种贷款产品：贝宝贷款和贝宝定期贷款。贝宝以0.00167%/小时的利率开始一小时的贷款，而贝宝定制的贷款利率为16%-18%/年。可接受的质押品是主流虚拟货币，如比特币，初始质押率约为60%(即以质押货币价格的60%进行贷款，这决定了质押资产可以利用的资金量)。可借入的货币包括USDT/USDC(两者都是相对于标准美元稳定的货币，一个USDT/USDC大约等于1美元)等。

根据记者今天在北京的业务经验，例如，在PayPal借钱之前，有必要确保账户有一定的资产。如果你需要借2000美元，你必须先汇大约0.49比特币到账户进行质押。预计利息为每小时0.33美元，手续费为0.5%USDT/笔，实际金额为1990美元

由于比特币等虚拟货币的价格波动较大，贝宝金融还设定了一个风险值(与贷款账户的实时质押率相对应的值)来判断贷款风险状况。一旦风险值升至90%，平台将对抵押品进行清算，借款人的质押品将被平准，清算后的资产将无法收回。

根据官方网站披露的2019年年度报告，贝宝金融的客户群主要是矿商。2019年，贝宝金融的贷款余额一度超过3.3亿美元。截至2019年12月底，该平台的虚拟货币贷款业务仍以相对较快的速度增长，同比增长37.80%。

除了满足采矿业的融资需求，贝宝金融(PayPal Finance)在其2019年年度报告中还提到，虚拟货币价格的上涨也引发了大量投资基金的进入，并寻求融资以增加杠杆并获得更多收入。截至2020年2月18日，贝宝金融贷款余额达到3.8亿美元，创历史新高。

为此，贝宝金融推出了名为“三重”的硬币收集业务模式。它主要使用用户持有的虚拟货币作为Triple的本金。在现货交易中，它引入了高达三倍的杠杆来扩大本金，并在日常基础上累积利息，因此只需一次点击就能为硬币收集融资。

所谓的三重交易可以简单地理解为一种“做更多事情的杠杆”工具。这项业务的本质仍然是借款，但大部分是为了满足投资者对更多杠杆和货币投机的需求。根据业务操作提示，该业务主要是投资者向贝宝金融提供保证金、通过贝宝金融交易借入资产和进行货币投资的行为。

杜里

上海对外贸易经济合作大学人工智能与变革管理研究所区块链技术与应用研究中心主任刘枫也指出：“从商业模式来看，虚拟货币借贷业务的最大风险仍然取决于整个虚拟货币市场的价值波动。无论是贷款人还是借款人，波动性越大，风险就越高。从政策角度来看，该业务是一种虚拟货币衍生品。目前，与虚拟货币相关的法律法规尚未生效，相关法律尚未形成。

财务管理的信用风险和法律风险的解决方案是什么？

贝宝金融如何支持3.8亿美元的贷款？资金来自哪里？

更多的贷款平台采用匹配贷款模式，一端贷款，另一端融资。

目前，在财务管理端，贝宝金融推出了货币存款业务，包括5个活期产品和10个定期产品。据《今日北京商报》记者了解，贝宝金融目前拥有11种虚拟货币，包括BTC(比特币)和USDT。其中，活期存款的年化收益率为3.5%，活期存款的年化收益率为次日。定期存款的年化回报率在4%至7.5%之间。

此外，贝宝金融现已新增两个业务领域，即“私人银行”和“大资产管理平台”。其中，数十家高净值客户已在私人银行部门落户，总资产净值超过USDT 5000万英镑。大型资产管理平台的基础资产已经超过8000点。

官方网站透露，贝宝金融已先后与多家重要机构建立了合作关系，旨在通过上一层楼来增加贷款规模。目前，贝宝的金融合作伙伴包括12个组织，如真实基金、货币安全和货币印刷。

对于虚拟货币贷款和金融服务，监管机构此前曾予以禁止。2019年12月27日，北京市地方金融监管局、中央银行业务管理部、北京银保监管局和北京证监局联合发布《关于进一步防范“虚拟货币”交易活动的风险提示》，称随着区块链技术的推广，虚拟货币交易活动在中国出现复苏迹象。一些虚拟货币交易平台为境内居民提供虚拟货币交易服务，通过数字现金抵押提供零利率贷款和双币种金融管理，严重违反了中国人民银行等七部委发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》，涉嫌从事非法金融活动。

在回答关于贝宝金融业务模式和合规性的问题时，《今日北京商报》记者采访了贝宝金融，对方回答道，“贝宝金融的法律主体在海外注册，用户协议的法律管辖范围在海外(开曼和香港)。它本身不是一个交易平台，也不从事任何货币发行业务；贝宝金融的所有业务都以虚拟货币进行，不涉及任何法定货币。此外，贝宝金融不为美国、日本和中国大陆的用户提供服务，并且在注册新用户时已经发出警告和警告。”

然而，《今日北京商报》记者发现，在注册该账户并将USDT导入贝宝的金融账户后，存款操作在5分钟内成功完成。

此外，中国人民大学金融科学与技术研究所高级研究员蔡凯龙在《今日北京商报》上对记者表示，目前仍需防范虚拟货币集中借贷平台的流失、合规和信贷等风险。机构作为集中平台，匹配用户资产进行借贷。这种模式类似于网上贷款，具有巨大的合规风险和信用风险。一方面，在政策方面，监管部门一再强调虚拟货币交易业务是非法的，基于非法业务的衍生产品不受法律保护。另一方面，在缺乏监管的情况下，这种商业模式的信用风险非常突出，以前也出现过机构“抽逃资金”而不偿还贷款人本金的情况。