东吴证券指出，展望a股未来，海外疫情和国内政策是两个核心变量，这将在4月份变得明朗。国内疫情得到有效控制，估值压力在近期调整中大幅缓解。如果海外疫情和国内政策相继得到澄清，预计a股将出现复苏和反弹。

4月份行业分配。一方面，市场正面临一个业绩披露窗口，而受疫情影响的2020年季度报告具有一定的特殊性。考虑到这种流行病并不常见，在考虑短期业绩数据时，应更多地关注后续增长。另一方面，根据“确保全面建设小康社会和消除贫困取得成功”的目标和任务，预计财政政策将进一步努力，重点关注新的基础设施、传统基础设施、汽车和其他从中受益的部门。以新科技基础设施为例，结合行业前景，受国家政策、运营商和云计算公司投资等因素驱动，预计2020年国内5G投资规模将接近2000亿，并将逐年增加。未来三年各环节的复合增长率将超过20%-30%，对外部需求影响不大。

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