每位记者:王林，每位编辑:唐慧

近日，中国证监会官方网站披露了天津优发钢管集团有限公司(以下简称优发集团)的首次公开招股说明书(预披露更新)。记者《每日经济新闻》了解到，早在2013年，优发集团就与天津产品集团有限公司(以下简称天津产品集团)的子公司天津产品金属国际贸易有限公司(以下简称产品金属)合资成立，并将合资企业作为优发集团的原材料集中采购平台。然而，天津地产集团在地产金属的股份已被法院冻结。

此外，金属制品还扮演着优发集团的供应商和客户的角色。油发集团称，这与油发集团的三家子公司为获得银行融资信贷而购买原材料有关。

以合资企业为公司的原材料采购平台

作为焊接钢管的传统制造商，优发集团的毛利率相对较低，2017年和2018年将继续下降。招股说明书(更新版)显示，2016年至2018年及2019年上半年，优发集团的毛利率分别为4.48%、3.25%、2.83%及3.84%。

具体来说，原材料占优发集团主要业务成本的90%以上，这是影响公司业绩的最关键因素。优发集团还表示，焊接钢管的利润率水平很大程度上受到原材料价格变化的影响。因此，控制原材料价格非常重要。

为此，早在2013年，优发集团就选择与天津优发集团控股子公司成立合资公司天津优发实业发展有限公司(以下简称优发)，后者作为公司主要原材料的统一采购平台。

优发集团表示，为了减少关联交易，优发集团于2018年2月收购了优发10%的股份。交易完成后，优发集团以60%的股份成为了优发的控股股东。

在优发集团成为优发控股股东之前，优发集团对优发的收购分别占公司2016年和2017年收购总额的72.24%和64.46%。2018年和2019年上半年，优发对优发的销售收入分别达到226.11亿元和112.83亿元，分别占同期优发原材料采购总额的64.11%和57.89%。购买金额的比例逐年下降。

值得一提的是，优发集团和优发产品也从天津产品集团的子公司购买。例如，优发集团在2018年从产品金属公司购买了6835.57万元的原材料。自2016年至2018年，天津市物业基础设施材料有限公司(以下简称物业基础设施)及多家同一控制下的企业每年都是物业发展的前五大供应商之一。地产基建也是天津地产集团的控股子公司。

然而，启信宝显示，天津产品集团持有的金属股份已被法院冻结。

供应商和客户是同一个对象

事实上，金属制品是优发集团的供应商和客户。当优发集团解释这种双重关系的原因和合理性时，它揭示了另一个故事。

在招股说明书(更新版)第287页，友发集团表示，为了获得购买原材料的银行融资信贷，友发集团的子公司邯郸友发、管道技术和唐山郑源与天津产品电子商务有限公司(产品金属的控股子公司，以下简称为财产电子商务公司)、财产金属(财产电子商务公司指定为本次交易的供应商)和签署《**银行“产业链”业务四方合作协议书》的融资银行进行了谈判。房地产电子商务公司向融资银行推荐优发集团的子公司作为其信贷客户。物业电子商务公司对交易数据和订单履行等交易真实性承担在线监管责任。融资银行提供贷款融资服务。优发集团的子公司利用融资配额从地产金属(即原材料，记者报道)购买带钢。四方还签署了《天津滨海农村商业银行承兑协议》和《工业品买卖合同》多项协议。

但是，友发集团表示，为了提高友发集团子公司销售合同中必要的材料和规格，产品金属从友发集团子公司购买了上述货物，并将其出售给友发集团子公司，因为产品金属本身没有友发集团子公司打算购买的材料和型号的钢带，而且由于此次购买的钢带数量相对较少，如果仅从其他钢厂购买产品金属，价格会更高。

记者注意到，优发集团2018年向金特威尔销售了6832.1万元的带钢，2018年和2019年上半年分别向金特威尔购买了6835.5万元和124.9万元的带钢。

那么，6832.1万元的带钢购买量是否“相对较小”？上述交易是否完全合理？3月30日上午，《每日经济新闻》记者通过电话和电子邮件多次采访优发集团，但截至发稿时，尚未收到回复。

一名注册会计师告诉记者《每日经济新闻》，这种情况会导致是否骗取贷款的问题，但由于企业已经披露，其合规性可能存在，需要进一步解释。

此外，优发集团和产品金属之间还有许多其他财务关系。例如，2016年至2017年，地产金属为优发集团提供了4000万元人民币的担保，2018年初至2019年初，为优发集团提供了2000万元人民币的担保。另一方面，优发集团将在2018年向这种地产金属贷款5000万元，平均贷款期限为97天，利息仅为5.54万元。

国家商业日报