事件：宣布，建议的增加不应超过200亿元，这将用于电池容量的扩大(宁德40亿元，江苏55亿元，四川30亿元)，尖端技术储备20亿元，和补充营运资金55亿元。

公司计划增加不超过200亿元的电池容量扩展和技术研发储备。其中:①扩能:宁德湖西扩能项目(筹40亿元，16Gwh，36个月)、江苏时报(筹55亿元，24GWh，三期36个月)、四川时报(筹30亿，12Gwh)；第一阶段)；(2)电化学储能前沿技术项目(60个月)；(3)补充流动资金55亿元；此外，该公司宣布计划投资不超过100亿元人民币建设宁德车湾锂离子电池生产基地项目。1)CATL是在现金流良好的情况下融资的。一方面，它加快了生产扩张的速度，另一方面，它比国际竞争对手有更多的优势。2)设备投资大幅下降:按单个Gwh投资计算，江苏时代项目单个GWh总投资约为3亿元/Gwh(比17年的4.11亿元下降26%)，设备投资(包括安装)约为2.26亿元/Gwh(比17年的2.79亿元下降19%)；胡扩建生产线，总投资2.86亿元/gwh，设备投资约1.84亿元/Gwh。四川时代项目，总投资约2.89亿元/年(比17年低30%)，设备投资约1.84亿元/年(比17年低33%)；

高度重视研发，高度重视电化学储能领域的技术:公司计划为电化学储能前沿技术储备研发项目筹集20亿元。总体聚焦于能源材料领域的关键问题:以新型储能材料、工程设计和应用场景为三大主攻方向，全力打造集前沿技术和工业应用技术研究于一体的产业链布局。公司非常重视储能市场，包括可再生能源的应用。它希望提高储能研发技术能力，通过技术突破和降低成本建立核心竞争力，并将锂电池扩展到船舶、飞机和汽车领域。

2019年国内市场份额升至52%，进入特斯拉供应链。据SNE研究公司称，该公司2019年的出货量约为32.5千兆瓦时(全球为116.6千兆瓦时)，同比增长39%，全球市场份额进一步上升至27.87%(2018年全球为22%)。公司与特斯拉、宝马(73亿欧元订单，2021-31年)、戴姆勒、现代、捷豹路虎、PSA、大众、沃尔沃、丰田、本田等有着深入的合作。在海外客户开发方面，以及为国内20多家汽车公司(如SAIC、吉利、宇通、BAIC、广汽、长安、东风、金龙、江铃等合资企业)配套动力电池产品。随着该公司未来德国工厂产能的逐步释放，预计将进一步加速海外供应和份额。

投资建议：公司作为锂电池领域的全球领导者，有着远见卓识的管理和前瞻性的产业链布局。凭借其强大和领先的研发团队，凭借其高质量的产品性能和成本优势，该公司有望在全球动力锂电池市场占据重要份额。我们预计2019年至2021年实现净利润4.68/58.9/69.4亿元，2020年至2021年的估值将分别是市盈率的57/49倍，保持增持评级。

风险提示：新能源汽车销售低于预期风险，新能源汽车超过预期坡度补贴政策，激烈的价格竞争导致产品急剧下降的风险，产能投资低于预期的风险；