城市头条

1.捕牛协会：低速能开得更高吗？(戳我试试？)

2.中国公开发行房地产投资信托基金的开放：基础设施周期的新逻辑

3.特朗普威胁增加对中国的关税以报复中国

4、北京五一中介3天成手里的万元二手房

5.长征五号乙运载火箭的第一次任务是完全成功的。

6.巴菲特在流行病期间没有复制底部，持有创纪录数量的现金。

7.上海迪士尼将于5月11日重新开放，以控制每天进入公园的游客数量。

8.北京已经实施了“六年一学位”和“多校制”等措施，为研究区的住房降温。

9.一些投资者接受了电话采访：中行承担了原油价格的负损失，并赔偿了20%的保证金。

10.1993年，女孩们回答说，她们拥有400栋建筑：其中大多数是承包的，少数是自己拥有的。

-宏观经济-

受疫情影响，1.【商务部：服务贸易逆差大幅减少，知识密集型服务贸易占比超过40%】第一季度中国服务贸易规模下降，但贸易逆差继续保持去年以来的萎缩趋势，结构有所改善。第一季度服务业进出口总额11523亿元，同比下降10.8%。其中，出口4422.8亿元，下降4.1%。进口7080.2亿元，下降14.5%。(商务部)

随着中国产业升级和解读服务业比重的增加，中国的贸易结构也应该有所调整，与服务贸易相关的企业将有更多的发展机会。

2.【特朗普威胁提高对华关税报复中国】路透社报道称，美国总统特朗普1日表示，他考虑如何针对新皇冠病毒的传播对中国进行报复，并表示提高对中国的关税“肯定是一个选择”。目前，美国所有政府部门都在全速推进供应链“去中国化”。(《环球时报》)

解读特朗普政府在选举前“抛弃”了中国，将其作为自己的政治选择。事实上，与直接发动金融战争相比，贸易手段对中国的影响相对较小。这对市场没有好处，但对自制替代品的概念有好处。SMIC消息传出后，港股上涨。

“我认为中国作为制造业主要供应商的地位不会改变，”3.【德媒：中国世界工厂地位不会因疫情发生改变】沃顿商学院教授科恩说。一些行业可能会有变化，但不会有结构性变化。“根据美国商会在中国的一项调查，超过70%的企业表示，他们没有将生产和供应链业务移出中国的计划。(新浪)

解读流行病将对全球化产生一些影响，但它不应该是根本性的。我们国家需要做的是正视问题，做我们自己。我们将继续扩大内需市场，加快一带一路的布局。

从5月8日上午8点起，4.【上海迪士尼将于5月11日起重新开放，每日控制入园游客量】迪士尼乐园的门票将在上海迪士尼度假区的官方在线渠道和官方旅游合作伙伴渠道重新出售。在恢复运营的初始阶段，将实施有限的每日销售。(《新民晚报》)

对于解读的迪士尼、特斯拉等外资名片项目，我们应该加大支持力度，尽快恢复生产，增强外资在华投资的信心。

5.【中国公募REITs启幕：天时地利人和，基建周期终有新逻辑】北京大学光华管理学院教授张峥表示，现在是中国推出房地产投资信托基金试点的恰当时机。在短期内，为应对疫情和经济下行压力的影响，REITs市场可以盘活资产存量，支持经济重启，成为中国经济的“稳定器”。(新浪)

解读引入基础设施房地产投资信托基金在一定程度上反映了政府对基础设施扩张的态度。基础设施REITs的引入为地方政府平衡资金压力、实现稳定增长提供了工具和渠道。同时，它为龙头企业提供了新的股权融资工具，从而为增强集中度提供了更大的空间，抵御了股份制阶段行业规模萎缩的压力。通过盘活现有资产，提高基础设施企业的现金流和资产负债率，提高资产周转率，从而优化业务

位于6.【美疾控官员承认多项失误致美疫情恶化】的美国疾病控制和预防中心报告称，今年2月，美国未能充分了解情况，缺乏检测，未能及时对欧洲实施旅行限制，导致疫情迅速蔓延。(中央电视台)

很明显，解读和美国在预防和控制疫情方面犯了错误。当局尽力推卸责任的原因是目前国内当局面临巨大压力。也可以看出，美国政府可能会继续对中国施加更大压力，以转移国内注意力。

最近，7. 【部分投资者接到面谈电话：中行承担原油宝负价亏损，赔偿20%保证金】接到中国银行分行或支行解决原油赔偿问题的电话。中行要求投资者带相关信息到分行面谈。一些投资者透露，中行提出了一个解决方案，愿意承担负损失，并在4月20日下午22: 00补偿20%的存款。(中国经纪公司)

解读6万多名投资者损失100亿元，其中42亿元为保证金，58亿元为负油价损失。许多投资者明确表示，他们不会接受20%的补偿计划。一些投资者坚持认为，当芝加哥商品交易所在4月15日发布负油价测试通知时，该银行应按照该价格进行补偿。一些客户甚至要求赔偿全部本金。

-地产风云-

根据1.【有中介3天成交上千套二手房，北京五一楼市显著回暖】连锁店的数据，2020年5月1日至3日的磁带浏览总数达到112，219次，一天超过37，000次，而2019年5月1日至3日的磁带浏览总数只有50，814次。从交易量来看，从1日到3日，该连锁店实现了1131笔交易，而去年同期为341笔，同比增长231.7%。(中国证券报)

在解读放松货币政策的预期下，流行病般的需求积压已经结束，观望的动作很快。随着经济逐渐复苏，重点城市的热度应该会持续下去。

根据2.【我国城市房产估值排名，厦门最贵】房地产协会主办的中国房地产市场网的数据，320个城市的房地产中值市盈率约为30倍，远高于目前12.5倍的上证指数市盈率。厦门拥有全国最高的房地产估价水平，平均单价为47018元/平方米，平均租赁单价为45.41元/月/平方米，租售比为1.16%，市盈率为86.28倍。(数据宝藏)

中国解读房地产市场的高估值非常明显，尤其是在一些三、四线城市，人口正在逐渐外流，高估的风险迟早会暴露出来。

5月4日，在3. 【93年女生回应拥有400栋楼：多数是承包，自己有少部分，没那么高大上】，广州“1993年400栋楼房归一个女房客”的问题引起了热烈的讨论。大约18点钟，雷女士回应说，大部分房子都是承包的，租的房子都是城里的村庄，没有像预期的那样有高层建筑。雷女士说她只是一个企业家，视频是剪辑后的营销效果。我希望每个人都能理性地看待它。(北京新闻)

尽管解读回应说他只拥有10多栋建筑，其余都是承包的，但他也是一个非常成功的“出租女人”，能够获得数百栋建筑的租赁权。

从5月6日起，4. 【北京实施“六年一学位”“多校划片”等措施，降温学区房】的学龄儿童将开始收集小学入学信息。今年的“从年轻到年轻”项目将没有资格被录取，除了过道房屋、汽车仓库和空悬的家庭，这些在最近几年都有明确的定义。此外，该市的六个区还将通过界定"六年一度"和实施"多校区划分"等措施来降低"学区住宅"的温度。(北京日报)

据估计，解读的高层住宅将受到影响，但对低层住宅来说是好的。此外，北京市教委的政策一般是从增量住房开始实施的。学区的住房需求预计最近会增加。五一假期期间，北京房地产市场明显复苏。

“宝珠大厦实验学校的最低价住宅楼，是胜利新村——旧平房，面积23，标价230万！”几天前，一家中介发布的房源消息在朋友间广为流传。根据计算，t的单价

根据5. 【杭州23老平房单价近10万/，看房人数一天10多组，中介：电话被打爆】证券业协会的数据，第一季度证券公司的整体自我管理收入同比下降43%，17家证券公司的自我管理收入下降超过50%，10家证券公司的自我管理收入下降超过80%。其中，首个证券公司国泰君安、海通证券和广发证券在第一季度遭遇失败。(中国经纪公司)

http://www . sogo.com的自营业务已经成为券商的最大收入来源。业务逆势增长的证券自营商，能够平衡周期性波动对经纪业务的影响，业绩更加稳定。

解读也有结构分化的迹象。由于疫情下外部需求减弱，今年国内需求将加速，基础设施和消费是主要组成部分。与此同时，在科技领域流动性充裕、政策引导和复苏繁荣的背景下，以新基础设施概念为代表的科技增长领域仍将是配置的主线。周期性基础设施部门、高管团队和消费者部门都有机会，在利率下调的背景下，前两者可能会更好。(中国证监会)

在国内市场度假期间，特朗普再次提出了贸易制裁问题。美股和港股都有一定程度的调整。短期a股受到影响，低开盘价的可能性很高。从中期来看，由反周期调整支撑的复苏逻辑保持不变，结构性市场机会很大，独立替代产业和国内需求产业是主要部门。

在1.【券商炒股集体滑铁卢？17家一季度自营收入腰斩】一季度新增的主要股票中，五粮液是QFII买入的市值最大的股票，最受青睐的是医药生物类股，而电影、电视、媒体、旅游等行业的股票被QFII拒绝。(上海证券交易所)

很难确定受解读疫情影响的一些行业的短期估值。合格投资者将转换头寸并撤出，选择受影响较小的国内消费和药品。

5月6日，2.【中信建投：当前A股市场估值水平具备较强配置吸引力】申请新股：京科科技(601778)、吉宝(688566)、金宝股票(688598)。新股上市：金现代(300830)。(东方财富网)

-解读-

3.【QFII最新买入194只个股，总市值超过1546亿元】总统特朗普1日在一份行政命令中表示，为了确保大容量电力系统的安全，美国将被禁止购买对国家安全构成威胁的海外电力设备，美国能源部长将被授权确定相关实体并采取适当行动。(新华社)

解读特朗普政府已开始通过贸易问题转移注意力，以减轻国内公众舆论对其抗击疫情的压力。占电力设备出口比重较高的企业将受到冲击，香港部分电力设备库存已经开始遭受挫折。国内电力设备行业也将受到影响。a股上市公司包括上海电气、金丰科技、东方电气等。

4.【新股中心】巴菲特说，“已经投资了70-80亿美元，现在我们想把它拿出来。这是我们的错。我们改变了主意，想把它全部卖掉。”巴菲特说，新皇冠改变了他对航空公司看法，现在还不清楚人们是否会在未来三四年内像去年一样飞行，而且现在的航班太多了。(《证券时报》)

根据产经观察国际航空运输协会的分析，到2020年底，全球航空运输量将只有50%左右。除了中国大陆，中国四大航空公司的收入占其总收入的近40%。目前，国内航空公司正在逐步恢复正常，但国际业务的影响应该是长期的。

5日，为中国载人航天工程研制的长征五号乙运载火箭在中国文昌航天发射场首次成功飞行，运载新一代载人飞船试验船和一个柔性充气货物返回舱。(中央电视台)

搜狗网长征五号乙运载火箭的成功发射，扫除了长征七号甲和长征三号乙发射失败的阴霾。新航天器具有“载人和载货”的能力，可以重复使用，从而降低使用成本

第一季度，搜狗网国内手机游戏市场收入达到近550亿元，创历史新高，同比增长超过49%。这一结果主要是由中国59%的手机用户创造的。在占游戏业务很大比重的30家a股公司中，有19家在一季度业绩中实现了同比增长，占比超过60%。(上海证券报)

今年第一季度，1.【特朗普下行政令禁用部分外国电力设备】游戏公司的业绩继续盈利，而云游戏在长期5G背景下开始了新的增长阶段。a股相关上市公司：一个具有强大自我研究实力的完美世界；具有长期运营能力的旅游网络和千兆位网络；三七具有采购量大的优势，可以互相取乐。海外销售能力凸显鲍彤科技，自研究以来已进入收获期。

5月2日，搜狗网富国银行发布了最新报告，将BeyondMeat Measure的股票评级从“观望”下调至“减持”，并给出72美元的目标价格，这意味着该股仍有21%的潜在下跌空间。(中国证监会)

http://www . sogo.com的人造肉的味道和保真度是肉类替代行业的最大障碍，但我们仍应注意该行业不被消费者接受的风险。a股相关上市公司包括：来益芬、金子火腿、双塔食品等。

尽管前景乐观，但http://www . sogo.com疲弱的经济形势和通缩趋势可能会推高实际利率，限制投资者近期对黄金的兴趣，交易量和未平仓头寸的减少就证明了这一点。此后，投资需求将继续流向这种贵金属。(新浪)

解读黄金在短期内进入震荡调整阶段，早盘上涨反映了避险需求的上升。在下一次全面冲击之后，在美联储无限制的QE的刺激下，未来通胀预期将继续推高金价。黄金股将继续受益。a股上市公司包括山东黄金、紫金矿业、银泰黄金、湖南黄金和CICC黄金。

-2.【巴菲特：我们亏本清仓了所有航空股】-

解读方正证券研究公司表示，该公司的12英寸硅片产能正逐步释放出运营成本的绝对增幅。随着国内半导体核心材料的替代进展，后续的大硅片产能将继续增加，帮助中国实现12英寸半导体硅片的重大突破。(方正证券)

在3.【长征五号B运载火箭首次飞行任务取得圆满成功】加快国内替代的背景下，公司的产品是半导体的主要材料。space纳米产品生产后，国内材料的市场空间已经打开，公司产品的市场份额将迅速增加。

在解读五一假期前夕，上交所决定终止ST瑞典股上市，并发布了退市裁定。这是自今年以来首只触发面值退市的股票，也是自2018年以来另一个频繁退市的股票。(中国基金会)

4.【季度收入高达550亿元！手游市场潜力巨大】ST夏普跌破面值退出市场，一方面是由于风力发电行业的激烈竞争和自身管理混乱，另一方面是由于频繁的高转让业务。该公司此前实施了三次高转让，其股本增加了6倍，股价降至1/6，加速了其股价跌破1元面值的速度。

解读上市公司张家界的董事长刚刚于4月29日递交了辞呈，并于5月2日凌晨在张家界的大星高速公路上去世。5月2日，张家界宣布于5月2日凌晨辞世的戴明庆已于4月29日辞去公司董事长职务。(中国基金会)

5.【人造肉第一股评级被下调为卖出，或存21%下跌空间】已经离开张家界担任董事长。悬崖事件应该对公司的运营影响不大。知情人士表示，没有消息称纪委与他谈过话或进行过调查。

-解读-

搜狗网的伯克希尔哈撒韦公司公布季度亏损497亿美元(约合3500亿元人民币，相当于格力公司的最新市值)，这是该公司历史上最大的季度亏损，公司账面上的现金超过1300亿美元。巴菲特说：“我们还没有做

6.【道明证券：黄金的投资需求应会持续流入】巴菲特并不急于触底，但仍在停止抛售，这表明他认为受疫情影响的经济尚未见底。长期的经济关闭可能会导致随后的债务危机。

美国白宫在解读发布的“重返工作指南”将于4月30日到期。迄今为止，已有20多个州逐步恢复了餐饮、零售和其他商业活动。公共卫生专家表示，一些地方不具备复工和生育的前提条件，即没有能力进行大规模的病毒检测和追踪新感染者的密切接触者。(新华社)

公司要闻尽快恢复工作和生产有助于恢复消费需求，但无序恢复工作有可能引发疫情反弹。市场预计，经济恢复正常秩序的时间将会延长。

1.【沪硅产业：大硅片战略，拐点已至】著名的卖空者香橼(Citron)说，从谁对我们报告的回应中得知这一点令人惊讶。除了美国证券交易委员会，每个人都知道这是一场骗局.但这不会持续太久。椽子得到了更多的信息来证明这是下一杯幸运咖啡。(新浪科技)

解读和美国的卖空机制可以帮助公司合规经营，保护普通投资者的利益。真金不怕火，不被卖空者盯上的最好方法是诚实操作。

2.【谁杀死了昔日股王？】浑水公司的创始人卡森布洛克表示：“市场前景应该会急剧下滑”。布洛克指出，当需求被流行病“压倒”时，很难相信股市会以目前的估值水平交易，而且近期也不太可能复苏。他认为这是不合理的。布洛克还说，“基本经济已经下滑。我只是认为投资者没有理解这一点。他们没有清楚地看到当大量企业破产时，经济会是什么样子。”(新浪)

在反周期政策的刺激下，解读市场出现反弹。随后的需求无法迅速恢复，通常存在企业债务违约的风险，导致第二轮市场下跌。

3.【突发！上市公司董事长刚辞职，就坠崖身亡】特斯拉的大空头：特斯拉首席执行官马斯克的举动是双重打击。他的推特“证明”他不在乎钱。他的动机只是为了“追求自由”，将公司股票价格降至足够低的水平，让投资银行认为他们可以为他筹集到必要的资金。(新浪)

解读滑膛手说特斯拉的股价太高了。如果特斯拉没有提前做空该股，而且事后也没有回购计划，那就不应该涉及证券欺诈。

搜狗网的纳斯达克指数上涨1.13%，S&P上涨0.9%，道琼斯指数上涨0.56%。在线教育部门是最大的受益者，学习人数增长了6%以上，美好未来增长了5%以上，新东方增长了4%以上。康菲石油公司和雪佛龙石油公司股价上涨约2%。特斯拉上涨了近1%，苹果上涨了1.5%。苹果公司将从6月22日开始在线举行全球开发者大会。(金融协会)

http://www . sogo.com的科技股近期一直处于强势地位，主要受疫情影响。此外，美国股市一直在强劲反弹。

http://www . sogo.com的涨幅连续第六天扩大至22%。(金融协会)

在国外市场市场过于悲观之后，情况并没有那么糟糕。沙特阿拉伯的原油出口可能降至每天600万桶左右，为近十年来的最低水平。美国最新原油库存也略有下降，5月1日一周美国石油协会原油库存达到844万桶，增长988万桶。

根据1.【巴菲特创纪录持有现金，一季度亏掉一个格力电器】当地工业组织提供的数据，华盛顿州有大约10亿磅或45万吨多余的土豆。比利时人被要求每周至少吃两次薯条，因为超过75万吨的土豆有被扔掉的危险。在佛罗里达，大量成熟的玉米只能在地里腐烂或扔掉。根据美国营销协会的估计，总共浪费了价值约50亿美元的新鲜水果和蔬菜。全球最大的乳品公司美国奶农估计，每天有多达370万加仑的牛奶被倾倒，接近98万升。(中央电视台财经)

在解读，企业家对全球疫情的影响持悲观态度，但经济学家持乐观态度。这对全球产业链的影响显而易见。