新凤鸣集团有限公司(以下简称“新凤鸣”)今天(3月22日)宣布，其子公司湖州钟石科技有限公司(以下简称“钟石科技”)与浙江省独山港经济开发区管委会签署《项目投资协议书》(以下简称“协议”)。

根据《协议》，钟石科技将在独山港经济开发区投资400万吨精对苯二甲酸和210万吨差别化功能纤维项目，总投资130亿元，固定资产投资125亿元，其中53亿元和50亿元将投资400万吨精对苯二甲酸项目。该项目年产功能纤维210万吨，总投资77亿元，固定资产投资75亿元。项目总用地面积约1224亩，其中PTA项目用地538亩，功能纤维项目用地686亩。

公告显示独山港经济开发区位于平湖市东南部，东临上海金山，南临杭州湾。它是浙北唯一的深水良港，可建43个3-5万吨级泊位。独山港经济开发区以“上海国际航运中心重要组成部分、杭州湾北岸重要物流中心、浙北大型临港产业集聚区”三大战略发展位置为重点。大力发展以新能源和新材料、设备制造、五金机械、汽车零部件为主体的港口产业，以集装箱和第三方物流为主体的港口物流。

Information Photo:独山港经济开发区

平安证券分析师陈建文早前表示，PTA是聚酯及聚酯长丝的上游原料之一。为了提高公司的产业整合能力和抗风险能力，新凤鸣成立了全资子公司浙江独山能源有限公司，负责浙江平湖独山港口经济开发区PTA项目的建设。假设精对苯二甲酸项目和本公司聚酯长丝项目如期投产，本公司采购的精对苯二甲酸需求将大幅减少。如果考虑到聚酯长丝生产速度的影响，新凤鸣的精对苯二甲酸预计将在2021年后完全自给自足。

陈建文认为PTA项目将有助于新凤鸣完善上游产品链，实现公司PTA原料的自给自足，提高产品的市场竞争力和企业的抗风险能力。如果该公司新的聚酯长丝生产能力全面投产，新凤鸣仍将有57万吨精对苯二甲酸的外部生产需求。然而，考虑到全产能通常只是分阶段的，外部生产比例较小，估计公司可以通过库存管理来保证PTA原料的自给自足。退一步说，如果新凤鸣在特定情况下必须进口，未来PTA的供需结构也将有助于公司降低原材料成本。预计未来三年精对苯二甲酸的新增产能将超过2000万吨，而同期聚酯长丝的新增产能不足700万吨。即使一些精对苯二甲酸被认为用于生产聚酯短纤维和聚对苯二甲酸丁二醇酯及其他产品，精对苯二甲酸的额外供应仍将超过未来的额外需求。

据公开信息显示，新冯明的前身是桐乡中恒化纤有限公司，成立于2000年，于2017年4月在上海证券交易所上市。现已发展成为集聚酯、聚酯纺丝、弹性加工、进出口贸易于一体的现代化大型股份制企业。公司现有涤纶长丝生产能力约370万吨，居国内民用长丝行业第二位，POY 290万吨，FDY 60万吨，DTY 20万吨。

新凤鸣的主要产品主要包括六大类，DTY、FDY、POY、复合丝、彩丝和聚酯切片。2018年，POY销量最高，总销量为293.4万吨，占71%。FDY、DTY和聚酯切片分别占20%、7%和2%。多年来，该公司在聚酯长丝行业排名第二，保持了

万联证券研究员宋江波表示，近年来，随着国内长丝产能的扩大和聚酯行业繁荣的逐步恢复，新凤鸣表现良好。2018年，新凤鸣实现营业收入326.59亿元，同比增长42.22%。2018年，返还给母亲的净利润为14.23亿元，同比下降4.91%。主要原因是，由于原油价格大幅下跌，该公司主要产品的价格在第四季度出现下跌。目前，该公司98%的业务收入来自民用聚酯长丝产品。多年来，聚酯长丝的比重不断提高，POY占69%，FDY和DTY分别占21%和8%。近年来，随着聚酯行业的繁荣发展，公司产品的毛利率水平也在不断提高，整体毛利率从2014年的5.35%上升至2017年的12.33%，2018年短暂下降至9.08%。该公司的POY产品毛利率是聚酯长丝毛利率中最低的，从2014-2017年的4.77%上升到11.80%，2018年超过FDY毛利率0.88个百分点，达到10.45%。在过去的五年里，DTY一直保持着最高的产品毛利率，2018年毛利率为15.02%。过去两年，FDY的毛利率大幅下降，从第二位的15.71%降至9.57%，比POY的毛利率高出6.14个百分点。

最新季度财务报告显示，2019年前三季度，新凤鸣实现营业收入246亿元，同比增长4.21%；上市公司股东应占净利润11.1亿元，同比下降24.06%。