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最近，市场趋势变得越来越疯狂。贵金属几乎“偏离”了它们的避险资产，并在危机期间大幅下跌。然而，密切关注黄金10参考页的读者应该都知道，黄金和白银的趋势并不新鲜，历史上曾有过许多黄金和白银崩溃的案例。

因此，让我们一起回顾一下今天的黄金和白银崩盘的历史，看看我们能从它们的复苏中得到什么信息。

分析师杰夫·克拉克对过去三个时期的金银价格大幅波动进行了专门研究:——808年的金融危机、20世纪70年代和大萧条。他指出，历史表明，黄金和白银通常会在崩溃后成功复苏。唯一的问题是恢复过程需要多长时间，恢复水平最终达到多高。

2008年金融危机:崩盘后的复苏

在2008年的金融危机中，最严重的股市崩盘发生在2008年10月。由于对流动性的迫切需求，大量资金从贵金属市场被盗，金银价格大幅下跌。

仅在七个月内，黄金价格就下跌了近三分之一。白银跌幅更大，在7个月内下跌了一半以上。所有这些似乎都和今天一样。

崩溃之后是惊人的回报。黄金价格在不到三年的时间里上涨了166%。两年半以来，白银价格上涨了448%。

克拉克表示，金融危机传递出的信息是，黄金和白银可能在突然的市场冲击中崩溃，但当市场回归理性和安全时，这些冲击将吸引投资者购买黄金和白银，并最终导致价格大幅上涨。

换句话说，一旦最初的冲击消退，弥补保证金的资金被迫撤出的情况得到缓解，闲置的投资资金将涌入黄金和白银，推高它们的价格。

70年代动荡的十年:等待是值得的。

20世纪70年代是动荡的十年。当时，通胀失控，失业率飙升，股市暴跌，能源危机和其他风险肆虐，黄金和白银在这场意想不到的动荡中崩溃。当时，许多投资者也在质疑黄金和白银的避险性质。

这一次，黄金和白银的大幅下跌并非昙花一现。黄金价格在一年零八个月的下跌中下跌了近一半。尽管白银的跌幅略小于黄金，但下跌持续时间更长，价格波动更大。

就像金融危机一样，随着危机的持续，投资者开始购买黄金和白银，形势发生了戏剧性的逆转。黄金在1976年夏末见底。在接下来的三年里，黄金价格上涨了440%。白银价格在大约4年内上涨了9倍多。

值得注意的是，黄金和白银的增长大多发生在去年。坚持不懈的人得到了最丰厚的回报。

大萧条:黄金股的魅力不容忽视

大萧条期间，美国使用金本位制来固定黄金价格，1933年4月时任美国总统罗斯福颁布法令后，持有黄金成为非法行为。那么，我们为什么要以这个时期为参照呢？

克拉克建议大家观察当时美国投资者持有的黄金股票的表现。以下是大萧条时期两大黄金股和道琼斯指数的总体表现。

此外，如果你在涨势发生前五年以1929年价格的一半买入这两只股票，这将带来大约1000%的回报。

这还不是全部:两家公司在大萧条期间都增加了股息。Homestake的股息从每股7美元升至15美元，Dome的股息从1美元升至1.80美元。

对于飙升的黄金股票，矿业公司有一个保证销售价格(因为价格是由政府设定的)。随着运营成本下降，利润自然上升。但当时，投资者对黄金股的信心也是推高股价的一个主要因素。

克拉克说，在市场暴跌、失业率飙升、人们排队领取救济的通缩时期，对冲基金疯狂涌入黄金股。

克拉克说，在这三种情况下，黄金和白银的价格在通货膨胀和通货紧缩中都出现了飙升。这甚至与金银的投资需求无关，而是与货币需求有关。随着各国央行集体采取极端货币政策，投资者将以前所未有的速度购买黄金和白银。克拉克说:

在过去的100年里，已经发生了三次黄金和白银崩溃危机，由三块钱积累起来的交易经验就在眼前。分析师的观点并非不合理，但时代已经变了。你还敢全部接受吗？