几天前，中国资产管理协会公布了今年2月份的公共基金行业数据。截至今年2月底，中国共有128家基金管理公司，这些机构管理的公共基金净资产值达到创纪录水平，总计16.36万亿元。我个人认为，尽管公共基金的规模创下了新的历史记录，但基金的财务管理能力必须与之保持同步。

与2019年底相比，公共资金规模增加了1.6万亿。在短短的两个月内，公共基金管理的资产净值超过了15万亿和16万亿大关，这在历史上也是罕见的。在1.6万亿元的增长净值中，货币资金占96060亿元，债券资金占19790亿元，合格投资者占36亿元，封闭式基金占917亿元，混合和股票基金占3388亿元。在不同类型的基金中，股票型基金和混合型基金的增长无疑更受市场关注。

股票型基金和混合型基金在头两个月的增长率还不错。一方面，这与a股的低水平和股票估值的巨大吸引力有关。近年来，a股表现持续低迷，就像上证综指一样，2019年该指数基本上在3000点左右波动。经过多年的调整，大多数上市公司的估值不高，沪深股市的平均市盈率较低。再加上a股“牛市即将来临”的声音再次响起，无形中为新基金的发行起到了帮助作用。

另一方面，2月遭遇“黄金陷阱”，沪深股市出现强劲反弹。在此期间，概念股、主题股、科技股等都被市场炒掉，在市场上产生了强烈的“财富效应”,这也为新基金发行被市场掠夺创造了市场环境。据统计，今年前两个月，基金发行活跃，以股票投资为主的新基金发行达到创纪录的26只“一日卖出”，这是前所未有的。

然而，尽管公共基金的历史并不短，但其财务管理能力显然需要提高。相对而言，目前的公开发行基金也与当年的证券公司一样，仍然难以摆脱“以天气换食品”的困境。当市场是好的或牛市时，它可以为基金持有人赚很多钱，但是当它处于熊市或当市场持续低迷时，它也会损失很多。例如，由于2008年的金融危机，公共基金在前10年失去了所有的利润，这实际上是一个非常明显的例子。

此外，一些公开募股基金并没有说他们代表他人管理资金，而是成为亏损的“好帮手”。例如，华夏史圣精选基金成立于2009年12月，至今已有10年。该基金成立时，受到基金投资者的高度追捧。其规模达到190亿元，足以见证当年该基金的人气。然而，该基金的受欢迎程度并不意味着其投资业绩良好。在此之前和之后，该基金曾担任过五名基金经理，其中只有一人的投资业绩超过基准。十年后，它的规模不到10亿，下降了94%。然而，尽管该基金自成立以来亏损了23%，但累计管理费已达10亿元。

累计收取的管理费超过现行规模，且类似基金不超过一个。事实上，公共基金规模萎缩是很正常的。然而，作为一只代表人们管理资金的基金，返还给持有者的是损失，但在任何情况下都不能说。

与保险基金、社保基金、企业年金、养老金、QFII等相比。在股票市场上，公募基金已经成为最大的机构投资者，但它的财务管理能力确实不讨人喜欢。事实上，公共基金的规模一直在扩大，但在16.36万亿的净资产中，货币基金和债券基金占了11亿。显然，多年来股票和混合基金的规模扩张并不令人满意。毫无疑问，这与其财务管理能力密切相关。

从今年4月1日起，对公开发行基金持有外资股比例的限制将被解除，外资基金将破冰而出，摩根资本M

就个人而言，要提高公共基金的财务管理能力，一方面，基金公司需要做好人才储备工作。可以通过各种渠道吸引优秀人才加入，并对不适合该行业的基金从业人员建立淘汰机制。另一方面，要做好基金行业人员的培训工作。当然，为了提高公共资金的财务管理能力，管理费提取模式的改革也需要提上日程，这不利于行业的发展，也不利于保护“旱涝”管理费提取模式持有者的利益，需要改变。