全球市场剧烈震荡，迎接黑色星期一！原油价格不仅暴跌了30%，美国股市触底之前的股指期货也下跌了30%，而且美国债券收益率处于创纪录低点，长期和短期收益率都出现了逆转。与此同时，黄金和白银这两种传统的避险资产都有不同程度的缩水。尽管海外市场最近大幅下跌，但历史经验表明，当股市表现不佳时，CTA策略将表现良好。

事件在2020年频繁发生。全球疫情蔓延、蝗灾、原油价格战等黑天鹅事件相继出现。商品波动大幅增加。CTA策略表现基于商品市场波动性的增加和收益的强劲趋势。

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从私募和网络安排大师的角度来看，管理期货策略的表现自今年和今年1月以来一直处于前列。截至2月28日，托管期货指数今年上涨1.86%，仅次于相对价值策略的2.39%，领先于股票策略。受管期货策略指数在最近一月也达到了2.17%的回报率，而同期回报率超过2%的策略还包括股票策略、相对价值和综合策略。宏观战略指数是今年的底部。

原油价格的大幅下跌也传导到了国内期货市场。3月9日，期货市场以集体绿色情绪开盘。能源和化工板块大幅下跌，原油、燃料油、沥青、精对苯二甲酸、甲醇、乙二醇、聚丙烯、塑料和其他品种跌入极限。私募会议上有一个紧急通知，要求暂停大额认购，在本轮市场中也有超过3%的私募。

原油闪电暴跌，私募暂停大额购买

与3月9日相比，3月10日国内期货市场大部分品种价格大幅下跌并上涨，但原油、沥青、燃料油等能源类品种价格依然下跌并开盘。在极端的市场情况下，商品多头遭受了严重的损失，而有大量空订单的CTA策略是有利可图的。

受全球原油价格暴跌的影响，3月9日全球股市全线下跌。期货能源行业遭受了严重损失，但也有逆潮流而动的私人配售。截至3月9日市场收盘时，象限产品预计当天将增长3%。据了解，象限资产侧重于基于人工智能技术应用的期货投资管理，所有投资组合都采用量化和程序化的商品期货投资策略。

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Niankong Technology，一家成熟的量化对冲基金，在3月9日的盘中宣布，由于周末突然的价格战，原油价格暴跌，化工行业跌入一个很大的极限。考虑到化工行业的流动性问题，为了保护现有产品投资者的利益，当天暂停了超过产品规模10%的认购业务。

据私募网络称，年空科技的产品于上周五3月9日暂时开放，客户于上周五续签合同，并于周一申请。由于原油在外围市场上周末下跌了近40%，内部市场的期货有一个限制，而大多数化工产品在上周五以空头头寸收盘。然而，由于流动性问题，不可能打开空订单。如果有新客户进来，就不可能增加头寸，只有老客户的收入才能被稀释。为了在意外情况下保护现有客户的利益，年空科技选择了取消大宗采购。

市场波动加剧，CTA策略迎春田

CTA策略能更好的锁定各种市场风格下各品种波动带来的收益。多航双向贸易，无论是进攻还是防守，都起到了危机保护的作用。

在未来运营方面，象限资产表示，公司基于人工智能的管理期货策略通过捕捉市场上流动性良好的各种商品价格分散头寸并获利，在各种黑天鹅事件中表现相对稳定。当前时间点和国内外形势的不稳定因素突出，是配置CTA的较好时间点。

芊芊资产考虑CTA战略韦尔科

年空科技还表示，自去年以来，国内外宏观经济存在很大的不确定性。当时，人们认为这种不确定性将为CTA战略带来可观的收益，2020年可能是CTA战略的一年。随着一系列事件因素的逐步发酵，商品和股指期货的CTA策略带来了更好的获利机会，预计将持续很长时间。

凯丰投资在其年度策略中提到，今年市场波动性将大幅上升，不确定的黑天鹅事件可能会频繁发生。然而，今年年初以来疫情的迅速发展和周末的石油泄漏都是意料之外的。凯丰投资认为，非理性情绪往往会影响多资产定价，这大大偏离了其内在价值。当你使用情绪进行布局时，你经常不得不忍受市场中进一步的极端情绪发酵对净值造成的短期负面影响。但开封将坚持多资产、多目标的比较战略，持有估值合理的优质资产。