3月18日，中国金融博物馆董事长、中国并购重组协会创始主席王伟、中国科技沃土基金总经理程来到网易财经演播室，与网易传媒副总编姚长胜就当前经济金融形势进行了座谈。

3月18日，对冲基金桥水被转移到仓库，并回复基金说后桥水一切正常。

对此传言，程认为，如果没有桥梁，市场会蔓延到其他金融机构。对冲基金利用债券杠杆获得超额回报，但提高杠杆的前提是整个市场相对稳定，公司债券评级不会大幅波动。目前，有两个非常不利的因素:第一，由于疫情，许多上市公司表现不佳，例如，波音公司的股票价格不断下降，其债券评级不断降低。其次，任何对冲基金都是由投资者认购的。一旦机构投资者赎回资产，对冲基金必须出售其资产。

程说金融市场剧烈震荡的最根本原因是经济运行的周期性。一些人对市场波动更加悲观的原因是对全球经济的担忧。由于这种流行病，各国的经济脱钩导致了人类经济行为的变化。目前，经济运行基本处于停滞或半停滞状态。在这种情况下，一旦公司出现现金流问题，就很难继续经营。

谁的头发被大风吹乱了？

王伟说中国和世界是一样的。在美国，哪些行业已经被淘汰出局，而中国现在正受到同样行业的影响。从“分割经济学”的角度来看，分割对三类企业的影响最大。一是最依赖全球化的行业。全球化受到的冲击越大，情况就越糟，包括美国的华为、中兴、特斯拉和苹果。二是社会相关产业，包括媒体、旅游等。第三是高杠杆行业。高杠杆行业一个接一个地依赖杠杆，没有直接的实体。因此，一旦它坏掉，就会被击中。

程表示，从股价可以看出，航空、旅游、餐饮、酒店等行业受到严重影响，相反，网上和小家电等上市公司非常活跃。因为一种人类经济活动的零化将产生另一种经济活动，并且在这种流行病之后，人类行为模式可能会改变。

企业的核心是恢复信心。

并购如何帮助企业度过危机？王伟说，现在大多数企业家有两种态度，一种是等待国家政策，另一种是不要重建信心。王伟指出，现在对企业来说，信心是最重要的。低潮期正是企业充分发挥创造力的时候。上市公司和非上市公司在价值链中有很好的机会相互联系，通过交换股份携手取暖。

王伟指出，1929年的大萧条花了30年才完全恢复，而萧条和危机的核心是缺乏信心。在这场危机下，所有国家对全球经济有共同的信心是非常重要的。

从程伟东的角度来看，前两年的去杠杆化对中小企业来说是痛苦的，但对幸存的具有市场价值的中小企业来说，机会已经到来。因为许多上市公司需要良好的M&A目标，这不仅可以解决被并购企业的生存问题，也可以解决上市公司未来的发展方向。

此外，中国证监会还出台了许多支持资本市场实体经济发展的新政策，如流行债券和再融资等，旨在解决上市公司融资难、融资贵的问题。

哪里是相对安全的地方

姚长生指出，现在是专业人士的好机会。一些北上的基金慢慢撤出，给专业人士一个重新进入中国优质资产的好机会。在未来，将会有许多并购的机会，以及重塑的机会