银行抢经纪人的经纪业务？这是给狮子喂昆虫的吗？

2020-07-01 09:34 　来源: 星空财富

关于向商业银行发放证券许可证的市场传言两天前已经在市场上广为流传，许多读者都问菠菜是怎么想的。首先，经纪执照对大银行来说已经存在了很长一段时间，它们是在行业混合的最后一轮通过参与股票和持有经纪人获得的。第二，虽然中国的商业银行拥有大量的客户资源，但即使他们直接获得经纪许可证，他们也不会用银行储蓄客户的钱在二级市场进行股票交易，他们也不会开户，因为他们有很多人认为的客户信息。我明确表示，银行不需要抢经纪人的经纪业务。相当于，你喂狮子昆虫。

那么，银行在获得经纪许可证后会怎么做呢？

菠菜认为，该行目前的投资银行业务非常有限，主要偏向于债权(资产证券化也被视为债权)，其优势在于拥有大量资金。然而，从狭义上讲，投资银行业务是接受并购和IPO赞助的业务，更强调股权投资。菠菜明白，如果一家银行获得了经纪执照，最好将其理解为与目前的经纪资格相同的投资银行资格，这将扩大商业银行在一级市场的参与。

1.对今天的经纪人来说，更大的影响是拥有一个富有的竞争对手，但这并不意味着如果你有钱，你就会有很强的商业能力，客户会购买它。在目前国内投资银行业务中，券商的优势非常明显；

2.对于目前的商业银行来说，大银行是路径依赖型的，中小银行更有可能获得牌照。建立一个摩根大通的中文版是可能的(摩根大通和摩根士丹利都提到了这个)。许多国内金融媒体将摩根大通描述为一家投资银行。事实上，人们是商业银行，当然还有投资银行业务。HKEx现任总统李小嘉曾是摩根大通中国的董事长，因此摩根士丹利为中国人所熟知。甚至摩根士丹利(摩根士丹利和摩根士丹利是一个家族)实际上也因为特定时期的监管要求而与摩根士丹利的投资银行部分离；

3.从监管部门的角度来看，引导市场给予企业更多的投资渠道是一个长期趋势，而向商业银行发放经纪许可证只是一种方式。这也涉及到分业监管体制下混业经营的法律风险。目前，《银行法》对商业银行有很强的限制。从长远来看，商业银行仍然注重利润-存-贷利差，这最多只能扩大中间业务。债券承销业务最有可能首先登陆。毕竟，负债是商业银行的优势。

中国证监会对此事的官方回应

就二级市场而言，菠菜并不认为它会直接影响商业银行和经纪公司的股票价格，但至多会使银行受益。传奇的执照是先给建行和工行的，没有事实依据。更有可能是中小型银行。让我再多说几句，为什么一些股份制银行和中小银行在中间业务上做得很好，主要是因为他们被迫发展中间业务，因为他们没有四大国有银行那么多的资源优势。例如，一旦宇宙银行和一些国有企业和中央企业张开嘴，你能打开你所有员工的工资卡吗？我们可以给予一些贷款优惠，并立即上门办理业务(因为信贷部门、国有企业和中央企业绝对是高质量的客户).你能把这件事委托给一家小银行吗？没有获胜的机会，所以我们必须去市场开拓新的业务。更笼统地说，中国商业银行所谓的投资银行业务和资产管理业务基本上是被市场化运作所挤出来的。

银行业真正受益的，要么是央行的政策，要么是央行收购小型经纪商或其他小型银行。银行本身实际上是一个传统的金融行业，没有太多大惊小怪的余地。

然后是que

1.在政策方向方面，中央银行正在研究和制定金融技术发展规划的实施案例和指导方针；

2.在自身监管业务方面，央行整合上海科技机构的科技资源，准备设立金融科技子公司，支持上海金融科技中心建设。

这里的投资机会是那些向央行和证监会提供直接技术服务的公司。这部分业务肯定会外包出去。坦率地说，监管机构没有培养大量的代码农民和产品经理，专业人士必须做专业的事情。当然，市场将与商业银行的金融技术供应商联系在一起，比如向大银行提供技术服务的公司。

这里菠菜仍然想提醒以下风险点：

1.上涨的股票是小盘股，它们很容易被市场上的基金所动摇，其中一些股票相互关联。它能否继续上涨，取决于这些基金是否符合这一逻辑。我建议把它看作一个短期的主题；

2.银行既有硬件供应商也有软件供应商。问题是你必须持有商业银行的购买合同，而不是你可能被购买。然而，符合这一条件的人与以前的油炸区块链相似，而且他们很少。即使提供软件服务，银行也有很高的要求；

3.这里的纯金融技术，我更看好交易平台，比如同花顺和蔡东(注意不推荐)，因为增长逻辑非常清晰。