4月9日，拉卡拉发布了2019年度报告，报告显示2019年拉卡拉实现营业收入48.99亿元。上市公司股东应占净利润8.06亿元，同比增长34.5%。经营活动产生的净现金流量为7.93亿元，同比增长79%。

拉卡拉公司董事会审议并批准了利润分配方案。公司计划每10股向全体股东派发现金股利20元，同时通过资本公积金向全体股东转让10股。

拉卡拉还宣布，公司计划用自己的资金收购西藏考拉金科拥有的广州中鹰智能科技有限公司(以下简称“广州中鹰”)和西藏考拉科技等四方拥有的深圳中鹰荣威科技有限公司(以下简称“深圳中鹰”)的100%股份，分别定价为人民币199.41万元和人民币2.07468万元。

对投资者来说，除了良好的业绩和实际的股息收入，更值得注意的是，被视为拉卡拉“第二引擎”的商人业务已经“点燃”。2019年，拉卡拉的商户业务收入增长了120%，达到4.4亿元，占业务收入的9.02%，高于去年的3.54%。

商户业务比支付业务更长。收购广州中影、深圳中影后，拉卡拉金融科技业务进一步加强，商户业务整体实力增强。

收购两家关联公司增强金融科技服务能力

拉卡拉在年度报告中表示，公司的经营战略是“以支付为起点，整合信息技术，为线下实体服务，让中小微型企业全面运营”。公司与“支付、金融、电子商务、信息”四大科技业务板块合作，为中小微型企业提供支付、贷款、财务管理、保险、信用卡发行、新SaaS零售及云分销、积分消费运营、广告营销、会员订阅等服务。帮助中小型微型企业解决业务难题。

同时，拉卡拉凭借自身的专业优势和技术积累，与金融机构合作开展云收款业务和专业服务，输出银行卡收款、条码支付、风险监控等全面的支付受理解决方案。向中小银行和有执照的机构提供资金，使中小商人能够共同经营。

如果仍有短板实现上述战略目标，金融技术业务能力将首当其冲。目前，越来越多的外部公司和关联公司被用来为商家提供金融增值服务。自然，效率和成本不如他们自己。因此，我们可以理解拉卡拉的举动。在发布年报的同时，拉卡拉发布了收购广州尹仲和深圳尹仲两家相关金融科技公司的信息，以提升金融增值服务能力。

根据公告，2019年末广州中影和深圳中影的净资产分别为19.09亿元和2.07亿元。拉卡拉的购买价格等于两家公司的净资产值，没有溢价，因此不会形成商誉。

许多投资者担心为什么拉卡拉首先撤资，然后回购这两家公司。主要原因是上市后，拉卡拉从一家支付公司转变为一家综合性企业服务公司，公司的业务范围得到了扩展和拓展。

公告显示，广州中影主要通过其全资子公司广州拉卡拉小额贷款开展互联网小额贷款业务。另一方面，深圳中影通过金融科技能力的输出，帮助金融机构解决交易信息不对称带来的信用风险和欺诈风险。截至2019年底，深圳中影已与近30家持牌金融机构达成合作。重新整合到这两家公司可以扩大拉康的业务范围，提高拉康的服务质量

巴菲特有一句投资座右铭：投资就像滚雪球一样。最重要的是找到湿雪和长斜坡。所谓长坡，是指企业所处行业的巨大发展空间，企业发展的上限还远未到来。大雪意味着企业的盈利能力足够强。

与短期财务增长相比，长期战略的有效性能够保证公司的持续盈利能力，这一点更值得投资者关注。

根据艾瑞咨询的数据，第三方综合支付交易的增长率近年来持续下降，行业从高速发展阶段进入稳定增长期。对拉卡拉来说，虽然支付业务在总收入中所占的比例很高，但已经呈现出下降趋势。然而，商人的营业收入和利润增长迅速，营业收入所占的比重迅速增加。

与支付业务相比，商家利润更高，市场空间更大。这是拉卡拉的长坡道。目前，拉卡拉向商人提供的服务已经多样化。拉卡拉将它们分为几类，如支付、金融、信息和电子商务。这些产品都基于数字和云计算技术。通过开放线上和线下支付场景和消费场景，提供店铺运营解决方案，出口整体支付解决方案，支持商户整体运营，远远超出单纯支付业务的范围。

2019年，拉卡拉商户营业收入增长120%，达到4.4亿元，占营业收入的9.02%，高于去年的3.54%，毛利率高达71%。

根据艾瑞咨询发布的《2020年中国中小微企业数字化升级研究报告》，自2015年以来，中国中小微企业数字升级服务业保持了高速发展。该行业2015年的市场规模仅为179.4亿元，到2019年将超过1000亿元。

对商业部门的投资正在长坡上滚雪球式增长。在年度报告中，拉卡拉表示，它将努力在3年内从商家的业务中获得50%的利润贡献。作为一个投资者，自然，我希望看到拉卡拉摆脱对支付和收款的严重依赖，收入更加多样化，业务上限不断提高，前景光明。

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