"在财务管理上诚实，禁止人们做错事就是正直。"“财务管理”这个词最早可以追溯到《易经系辞下》。然而，尽管财富管理的含义由来已久，但财富管理的真正发展是在新中国成立后，尤其是改革开放后。从1979年信托的第一年、保险的第一年、1986年证券的第一年、2007年第一年第三方财务管理的第一年和2013年互联网财务管理的第一年，在改革开放40多年的财富创造浪潮下，特别是近年来，亚太地区私人财富的增长引领世界，中国市场对财富管理的需求迅速增长。与此同时，泛资产管理领域的监管创新也给财富管理领域带来了新的挑战和机遇。财富管理行业正在迎来一个大发展时代和新模式。

高净值人士倾向于由专业财富管理机构提供服务。

全球经济增长放缓、中国经济稳定运行的变化和担忧、2020年金融风险之战结束后监管政策的密集出台、高净值人士面临的复杂投资环境，以及中国自身发生的巨大变化，都推动了中国财富管理行业道路的快速演进。

我们看到，一方面，中国高净值人群正在发生结构性变化。这种变化来自年龄结构和人口结构。肇兴贝恩《2019中国私人财富报告》表明，“互联网”和“智能”为经济发展注入了新的动力。在股权激励的作用下，出现了以企业高级管理层、中层和专业群体为代表的新富群体，占高净值群体的36%，与第一代企业家相同。不同的经历和财富来源也导致新富阶层从第一代开始在资产类别上有不同的选择，股票等股权资产受到追捧。与此同时，由于Gen Gen Gen已普遍进入55-65岁年龄段，Gen Gen Gen财富管理的主要目标也已从财富的快速增长转变为保存和继承。建行卡介《中国私人银行2019》显示，超过50%的客户正在或即将继承财富。除了财富管理产品，对税收和法律事务等一代专业服务的需求也是前所未有的。

另一方面，高净值人士的投资理念和投资行为正在悄然改变。高净值人士的风险认知正逐渐回归理性。多元化资产配置需求出现。同时，财富管理机构的专业财富管理服务的价值也越来越得到认可。首先，在资本管理新规打破刚性支付、许多单一资产类别遭受损失的市场教育下，依靠单一热门资产快速赚取高回报的时代已经过去，高净值人士的投资心态更加平和，预期更加理性，资产配置和组合意识进一步提高。同时，在经济增长放缓、市场波动加剧的背景下，高净值人群加深了对市场风险的认识，变得更加理性和审慎，对理财机构专业理财服务的价值有了更多的认可。肇星贝恩《2019中国私人财富报告》进行的一项调查显示，对于高净值人士而言，从投资信息的获取和分析到最终决策，财富管理机构在投资决策过程的各个方面都发挥着重要的咨询作用。同时，调查发现，从理财机构选择的角度来看，2019年国内投资机构的专业水平将首次超越机构品牌，成为最关键的选择标准。

以客户为中心的财富管理进入2.0时代

财富管理市场需求方面的变化也在推动财富管理市场供给方面的变化和重塑。在由1亿欧盟发行的《财富管理发展的制胜之道——2019全球财富管理研究报告》中，有人指出：调查了财富的进化路径

中国的财富管理行业已经进入了2.0时代。财富管理机构以客户为中心，根据客户的投资需求和个人风险偏好提供咨询服务，从市场上优秀的资产管理机构产品中选择适合客户的多元化产品，帮助客户设计一套全面的投资理财计划，从而有效连接客户和资产管理机构。未来，投资者与专业理财机构的合作将成为理财市场的大趋势，理财机构的作用将越来越重要。

这要求财富管理机构具备全面的风力控制能力、全面的科技能力、国际化的团队管理和全球视野。作为新金融的领导者，常恒在金融科技和财富管理两个方向上进行了战略转型和升级。它已经建立了一个基于人工智能和区块链的风力控制系统。它还建造了一条由投资和研究驱动的专业护城河。与此同时，它专注于在全球拓展海外市场，并将海外市场的成熟和先进经验带到中国，为高净值客户服务。它具有全面的一站式解决客户财富管理需求的能力。

投资与研究服务推动财富管理专业护城河建设

2020年，新皇冠流行病在全球突然蔓延，再加上原油危机，导致美国股市在两周内遭遇历史性的四次导火索冲击，全球大部分投资市场进入结构性熊市。这场流行病危机是对全球资本市场的前所未有的考验。从全球来看，全球金融市场波动的第一阶段已经结束，标志是美联储推出了超宽松的货币政策和大规模的财政救助政策。从中国的角度来看，随着疫情防控形势的稳定，中国经济已经开始转向经济复苏的水平。

当世界经济趋势下滑时，市场波动性增加，对投资风险的担忧日益加剧。对是否投资以及如何投资的担忧困扰着投资者。在复杂多变的市场波动下，财富管理机构的真正实力可以得到更清晰的展现。常恒一直致力于提升其投资和研究实力，从全球角度预测和分享中国“智能金融管理”和资产配置的前瞻性趋势。面对疫情，常恒首席经济学家办公室发布的《2020恒昌宏观经济展望及资产配置报告》一再强调，全球资产配置的基调应该是对冲和防御，并建议投资者根据其风险承受能力，从人民币利率债券、美元债券、日元和黄金四个方面进行资产配置。具体来说，首先是推荐人民币利率债券，以确保安全、稳定和支持国家经济建设；其次，美元债券是一种稳定的对冲工具。第三种是避险资本黄金，但黄金波动性很大，不会长时间密切关注趋势。第四是日元资产，即新兴市场国家的汇率货币。

在这种流行病的情况下，常恒首席经济学家李玮博士同时指出，投资者需要理性地对待风险，理性地思考风险的损失，关注整个世界，通过各种投资工具的组合和各种资产的配置来减少日常生活中的焦虑。此外，我们还应该看到，疫情处于危险之中，在疫情下暴露出许多中长期投资机会，如医疗保健、远程办公、在线教育、新兴电子商务和其他值得关注的行业。此外，数字工具在疫情下发挥了重要作用。数字“基础设施”突出了“非凡”的功能。未来，硬核“新基础设施”也将成为关注的焦点。常恒高端财富中心总经理张启学在近日以“后流行病时代财富管理新趋势”为主题的云沙龙现场直播中给出了自己的建议。宏观经济环境进入弱周期后，财富管理将更加困难。因此，建议推荐基本面稳定、基于价值且现金流稳定的资产类别。在山姆

作为财富管理机构的核心竞争力和顶层设计，中层和底层专业人员的投资和研究能力是财富管理机构职业化建设的护城河。同时，投资者也对专业理财机构的服务能力提出了更高的要求。从3月开始，常恒正式启动为期三个月的“第一个常恒客户服务月”，为客户研究疫情下的投资蓝海和宏观经济影响，以风险避风港的形式构建全球资产配置服务。随着投资环境日益复杂，中国正步入成熟稳定的财富管理2.0时代，只有脚踏实地，努力打造自己的投资和研究实力，建立完善专业的财富管理能力和“以客户为中心”的服务理念，中国才能真正理解和满足高净值人士的综合服务需求，迎接市场化投资的挑战，财富管理才能稳步前进。